中央政治局会议主基调：防通胀 控房价

　　中共中央政治局会议22日召开,主要议程则是中共中央政治局向中央委员会报告工作,研究深化文化体制改革、推动社会主义文化大发展大繁荣问题。会议期间还研究了当前经济形势和经济工作,中共中央总书记胡锦涛主持会议。

　　并决定今年10月在北京召开中国共产党第十七届中央委员会第六次全体会议。

　　政治局部署下半年工作——九大任务。

　　会议指出,目前我国经济发展形势总体较好,但同时发展中不平衡、不协调、不可持续矛盾仍然突出等主要问题,并提出下半政府工作九大任务,我们归纳认为,抗通胀,房地产调控,节能减排将是下半年的重中之重,同时也是投资者应当关注的要点。

　　取向不变——货币政策继续“稳健”。

　　会议提出宏观调控的取向不能变。同时,必须根据形势变化,提高宏观经济政策的针对性、灵活性、前瞻性,既要把物价涨幅降下来,又不使经济增速出现大的波动这一基调。我们认为下半年货币政策总体基调或将继续维持"稳健",从信贷总量维持偏紧情况来看,紧缩力度未必会有所减弱,但或会存在局部结构性适度放松的情况。调控政策可能就解决企业流动性偏紧上体现出一定的灵活性、针对性,特别是面向中小型企业。

　　房地产阶段性机会——利空或仍未见底,房价许向下调整。

　　本次政治局会议上再次重申“加强房地产市场调控,加大保障性住房建设力度”,反映了中央政府在下半年对房地产市场各种调控政策政令强力推行的决心。我们判断下半年房价是决定政策是否“加码”的重要因素,如果未来房价继续坚挺或走高,不排除政策范围继续扩大和新的政策出台。但同时下半年房价将会进入下跌通道的预期正在逐步放大,制约房地产市场的价格因素一旦减弱,政策面的影响逐步消化“利空不再”,整个行业市场将会出现阶段性机会。且从宏观角度来说,遏制房价上涨过快,能一定程度上缓解通胀压力,对市场的阶段性复苏起到了至关重要的作用。

　　环保板块——适应产业结构调整,下半年依然存在潜力。

　　会议上提出要毫不放松地抓好节能减排,明确各级政府目标责任,建立健全有效的激励约束机制,强化企业主体作用,深入推进全社会节能减排。我们认为寻找新的增长点是经济转变时期发掘机遇的重要方式,而从环保产业规划中的可能的优惠政策出发,相信下半年中环保产业有三大发展优势:1)重点项目、工业、交通、生活等重点领域内获得一定政策扶持的可能性较大;2)同时,关乎产业结构调整的7大新兴产业中的相关环保设备制造等行业同样将可能获得政府的“垂青”;3)考虑到落实税收优惠政策及环境税改革,有理由认为下半中政府将给予环保产业一定的财政补贴接信贷方面的扶持。