装修业前景广阔 竞争力大于建筑工程业

　装修装饰行业作为建筑工程行业一个后周期分支行业而受到市场的关注。一般来说，该行业企业按照业务类型可划分为三类：公装企业、家装企业、幕墙企业(风景园林行业并非对建筑的直接修饰，故传统上不划分在建筑装饰行业里)。

　　即使未来投资增速有所放缓，但优质企业面对的市场空间仍是大的。因此建议投资者将装修装饰行业的投资逻辑更多转到内生性素质决定的长期增长能力上来。在装修装饰行业市场容量绝对大、集中度相对较低的行业特征(即大行业，小公司)背景下，需要寻找的是最优秀的公司，最有可能长大变强的公司。

　　行业市场容量大

　　建筑装饰行业具有行业大、企业小、离散度高的特点。该行业市场容量很大，2009年达到了1.85万亿。除了幕墙行业集中度稍高，公装和家装集中度都很低。最大的金螳螂(002081)2009年收入才41亿元，占比0.22%，占公装比例0.49%。而公装和家装行业有一定的相似度。可见行业容量不是问题，企业的发展关键在于发展思路和战略定位以及由此衍生出的控制和管理办法，企业面临着是追求效益还是追求规模、是做精做专还是广泛铺开等一系列选择。该行业具有以下发展趋势：

　　1.横向：专业化、精细化。在欧美发达国家和地区，装饰行业经过多年的发展后专业分工进一步细化，即使是装饰设计的分工细化程度也很高，不同的设计事务所一般擅长某一类工程的设计，在其专长范围内比国内的设计单位整体水平明显要高，并且提供的服务更加到位。金螳螂目前建立了酒店装饰设计院、医院装饰设计院、体育场馆设计院、展+览馆博物馆装饰设计院等专业细分机构，是该趋势的领导者之一。随着行业主要企业规模的扩大，领军企业之间的关系将由合作为主转为竞争为主。各企业会选择有竞争优势的领域深入拓展。