当前与2009年经济走势判断和政策选择

　　2008年是国内外经济形势异常复杂、快速多变的一年。党中央、国务院加强宏观调控的预见性、针对性和灵活性，及时采取各种有效措施，使我国经济成功地抵御了雨雪冰冻、汶川大地震、美国次贷危机等严重不利因素的冲击和影响，物价涨幅逐月回落，国民经济保持了平稳较快增长态势。但伴随着经济增长的周期性回落，投资、出口增幅明显下降，房地产、汽车等先导产业出现调整，加上美国次贷危机演变为全面金融危机的影响，今明两年我国经济增长下滑的压力在加重。为此，实施积极财政政策和稳健货币政策，加快推进改革和结构调整，通过“保一批、稳一批、改一批”来扩大国内有效需求，控制经济回调幅度和持续时间，防止经济增长严重偏离潜在增长率，应成为今年后几个月和2009年宏观调控的基本方针。

　　一、近期物价上涨明显趋弱，中长期通胀压力仍需警惕

　　今年4月份以来呈现出的居民消费价格和工业品出厂价格反向变动的趋向正发生改变，全年居民消费价格涨幅有望降至6%左右，工业品出厂价格涨幅也将呈现高位回落态势，短期内物价上涨压力将明显减轻。世界经济减速、美元走弱，国际市场初级产品价格大幅度下降，也会使我国的通胀压力一定程度上减弱。但受全球新一轮工业化浪潮和国内要素成本上升的拉动，中长期物价上涨压力依然不容忽视。

　　1.居民消费价格涨幅将继续保持回落态势

　　食品和居住价格大幅度上涨，是2007年6月以来居民消费价格持续上涨的主要原因，二者对居民消费价格涨幅的平均贡献率达到94.5%。其中，食品价格上涨的平均贡献率高达82.2%。随着食品价格涨幅的持续回落，从2月份的23.3%回落到8月份的10.3%，食品对居民消费价格涨幅的贡献率已从2月份的85.6%下降到8月份的67.2%。8月份，居民消费价格同比涨幅从2月份的8.7%降至4.9%，这是近一年来单月同比涨幅的最低水平。

　　从全年走势看，随着供给刺激性政策效应的逐步显现，肉禽蛋、鲜菜供给改善，粮食连续第五年丰收已成定局，国际粮价高位回落，食品价格将继续保持回落趋势。同时，由于房地产市场进入调整期，房屋租赁价格下降，国际市场燃料、原材料价格高位回落，居住类价格上涨空间有限。预计居民消费价格将继续保持逐月回落态势，全年涨幅在6%左右。

　　2.工业品出厂价格涨幅已近峰值

　　在居民消费价格涨幅逐月回落的同时，工业品出厂价格涨幅持续攀升。8月份同比上涨10.1%，达到1994年以来的最高水平。从工业品出厂价格上涨的结构因素看，金属制品、石油加工、化学原料及化学制品、煤炭及炼焦、石油及天然气开采等行业的产品价格上涨幅度较大。其中，钢铁、石油石化、煤炭产品价格上涨对工业品出厂价格涨幅的贡献度分别为2.4、3.4和1.2个百分点，这三大类产品价格上涨对8月份工业品出厂价格涨幅的贡献率达70%。这些行业产品价格上涨的原因，除了因雪灾、运力瓶颈、产能控制等因素导致的国内煤炭供求短期失衡，国内油、电价格调整等外，主要是国际市场初级产品价格大幅度上涨向我国的传导。

　　目前，推动我国工业品出厂价格上涨的因素正在发生变化。首先，近期国内外钢铁需求明显下降，市场供求格局发生变化，铁矿石和多数钢铁产品库存增加，价格逐步回落。其次，我国电力和煤炭需求增速在一段时间内将出现持续回落态势。8月份电力消费增速回落到较低水平，煤炭表观消费量下降，多数发电企业煤炭库存达到历史高位，煤炭现货价格明显回落。第三，国际原油价格从历史高位持续回落，带动相关能源和原材料价格明显下降。综合看，目前工业品出厂价格涨幅已基本处于本轮周期的峰值。

　　3.对中长期通胀压力仍要保持警惕

　　虽然世界经济短期内整体下调，总需求的收缩会使国际大宗商品价格回落，物价有持续下降的可能。但从国际看，一是以金砖四国(巴西、俄罗斯、印度、中国)为代表的新一轮全球工业化浪潮还将持续较长时间，形成了对大宗商品需求的重要支撑力量，由此决定了价格回调的幅度不会过大。二是美国金融危机全面爆发，伴随美国依赖政府信用采取的大规模救市行为，美元将再度走弱，同时部分国际游资将再次投机商品市场，国际大宗商品价格存在反弹的可能。

　　从国内看，一是国内国际粮食市场相对隔离，国内粮价与国际粮价存在较大差距，加上劳动力成本上升，国内粮价预期中长期看涨;二是要素市场价格改革势在必行，要素价格上涨长期趋势不变，成品油、电力及相关资源价格依然存在一定上升空间;三是发展中面临的环境约束加大，新一轮国际气候谈判中我国将面临较大压力，节能减排带来的成本上升也是推动价格上涨的因素。由此可见，我国中长期通胀压力依然存在，需要保持必要的警惕性。