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昨天，记者从万科企业北京公司获悉，8月24日在深圳召开的万科企业第十二届五次董事会上，决议将万科持有深圳市万佳百货股份有限公司全部股份转让给中国华润总公司及下属公司，万科从此将不再投资零售行业，集中资源致力于房地产开发。尽管因为涉及重大关联交易，该转让尚有待万科的临时股东大会正式批准。但这毕竟意味着，万科历经多年的专业化战略调整已全部完成。
据万科北京公司的总经理张力介绍，本次转让中，万佳市值评估为近6.4亿元，万科及其附属公司持有万佳72%股权，合交易金额近4.6亿元。本次转让预计可使万科2001年度净利润增加1.7亿元左右。
其实，此次万科转让万佳并非偶然。张力告诉记者，万科对此事酝酿已久，早在3年前，万科就与华润接触过。万科董事长王石在1996年就提出走“地产专业化路线”，关于将万佳分拆上市的计划一直在筹备当中，万科的战略方向从那时就已经确定了。万科从2000年就开始布局新一轮的扩张发展，开发的市场已由2000年末的6个城市增加至目前的10个城市，集团的土地储备量已达到了近900万平米，仅北京一地在建和待建的土地面积就有近90万平米，协议储备面积近7000亩。不难看出，充裕的土地储备量将确保万科更快的进入业务快速发展的轨道。因此，资金也就成为万科发展的关键因素。为此，日前万科的临时股东大会已同意公司发行不超过15亿人民币可转换公司债券，解决项目发展的资金问题，目前万科拥有约7个多亿人民币现金，该等资金将基本解决万科目前项目发展和土地储备所需的资金，但显然也面临后劲不足的局面，因此，张力认为，本次转让万佳股权所获的资金也将为万科的发展提供强有力的支持。由于北京是万科在国内的四大主战场之一，市场拓展步调急需加快。因此，张力相信集团一定会切一块利润蛋糕下来。但具体是多少，他表示还并不清楚。张力只是透露，明年北京万科计划在百望山建成一个大约10多万平米的纯住宅项目。
事实上，万科并非是此次转让事件的唯一赢家。与此同时，万科董事长王石表示，如转让能顺利完成，不仅对万科是一个利好消息，还将对作为交易另两方的万佳和华润的发展均产生积极的影响。
这是因为此次转让标的深圳万佳百货公司经过近年来的发展，已积累了良好的品牌、人力、运行体制等资源，利润迅速上升。为此，万佳上半年已向股东进行过一次配股，为体现对万佳的支持，万科亦投入了8000多万元，下半年万佳预计将有5家分店分别在深圳、广州、中山和珠海开业，为了抓住市场机遇，增强竞争力，万佳将进一步在珠江三角洲增开新店。据了解，每家分店开业所需资金约在3000~5000万元之间，因此，万佳正面临大量的资金和资源的投入，资金供应不足将成为万佳迅速扩张的重要制约因素，而万科将没有足够资金支持万佳的扩张。
据了解，此次万佳股份转让的受让方中国华润总公司是香港华润集团的母公司，其资产是100%控制的华润集团有限公司。其合并总资产为人民币600多亿元，并拥有巨额的现金资产，分销是该集团支柱性业务之一。因此，有理由相信，华润成为万佳大股东后，使万佳的扩张得到足够的资金支持。同时，华润吸纳万佳之后，也进一步强化了华润的商业拓展能力。
此外，在同日公布的万科董事会公告中显示万科将调整下半年经营计划，推迟个别项目的开发计划，并加速存货的周转。显而易见，万科因从万佳股权出售的收益中获得可观利润，故将适当调整下半年利润计划，这也体现出万科一贯稳健发展的作风。所有的迹象都表明，所有万科的股东都期待今年下半年万科的业绩会有强劲的发展。
深圳万科忍痛割爱促成万佳华润联姻在业界总是很能吸引眼球的深圳万科企业股份有限公司昨日发布董事会公告，宣布将旗下经营了10年的深圳零售业龙头企业深圳万佳百货股份有限公司的全部股权转让给中国华润总公司及其附属公司，万科因此入账4.573584亿元。此前，万科拥有万佳72%的股权，而受让方中国华润总公司本身就是万科的第一大股东（占总股本15.8%）。对这场资本的置换游戏，外界评价为“一石三鸟”。
万科的好处万科为什么卖掉万佳？资料显示，万科今年中期实现每股收益0.27元，每股净资产为4.83元。其中，零售业在万科的主营收入中占35.5%的份额，利润贡献为8.5%.万佳毫无疑问是万科的优质资产。
万科为什么要卖掉万佳的答案还是要从万科近年的经营理念上去找。万科公开宣称要做大房地产主业，并因此进行专业化调整。从去年开始，万科进入了新一轮的扩张发展期，开发的市场由6个城市增加到10个，计划要发展到20多个，因此在土地储备上投入巨大，面临资金压力。为解决这一难题，去年底，万科欲向华润增发4.5亿B股，后因中小股东的反对而搁浅。此次卖万佳所获资金，将为万科在房地产市场扩张提供强有力的支持，而万科2001年度净利润也会因这次转让而增加1.7150亿元。
由于此次转让涉及重大关联交易，该转让事项将于9月28日提交万科的临时股东大会批准。据悉，此次转让定价参照了目前国内上市公司新股首次发行的定价原则。以2000年度经审计万佳净利润3529万元为基准，以18倍市盈率计算出万佳市值为6.3522亿元人民币。近年国内商业零售和贸易类公司新股首次发行的市盈率约在18倍至23倍之间。因万佳是非上市公司，且被转让的股份为非流通性法人股，一般认为，这种定价有一定的合理性。
万佳的好处万佳珠海分店将于9月8日开业，中山分店也将于9月15日开业，种种迹象表明，在今后2—3年内，深圳万佳股份有限公司将进入快速扩张期，此前万佳对外公布的计划是，到2004年，万佳在广东省内开设的连锁店数目将达到34家，力争营业额达到100亿元人民币，成为广东省最大的零售商。
万佳董事长徐刚在转让消息披露后表示，华润成为万佳的新股东后，由于在资金上会得到足够的支持，万佳将会加快开新店的扩张步伐。据估算，万佳开一家新店所需资金在3000万元到5000万元之间，本身就等钱用的万科很难拿出足够多的资金来支持万佳的高速扩张。而华润总公司及其全资控股华润（集团）有限公司2000年合并总资产为600多亿元，它能够在资金上做万佳的坚强后盾。万佳也可能调整扩张计划，更快走向全国。
另据万科公司昨天刊登的公告称，万佳已于6月25日向深圳市证券管理办公室递交上市辅导申请报告，并已获准进入辅导期。
华润的好处零售业一直是中国华润总公司的主导行业。在上年度的中国连锁百强排名中，华润超市以18.2亿元的零售额排名第11位，万佳以16亿多元的零售额排名第13位。如果把两家去年的营业额相加则接近35亿元，徐刚预计华润接手万佳后，今年的总零售额将会超过50亿元，将在全国连锁业中跃居前10名，明年达到100亿元的零售额，华润3年内要成为全国零售业老大的可能性不是没有。
在业态上，华润超市与万佳是互补型的。华润超市店面平均不足900平米，主要销售生鲜食品。而万佳目前的经营业态大型综合性超市是未来零售业发展的主导业态。在国内，目前万佳是这一业态做得最成功的，在管理和技术上都有非常成熟的经验。 |
