下半年工程机械行业难出现大幅增长

　　“疯狂的石头”无人问津，钢坯连下数百，建材、板材跌跌不休，钢材期货大幅下挫，转瞬间“奔三”,向08年金融危机时的价位靠近！悲观的市场心态还在延续，成交依旧清淡。此轮下跌何时是尽头？追本索源，还得仔细分析下钢铁市场的下游需求情况。

　　建筑行业虽继续保持较高的增速，但保障房开工率基本达标，对长材需求拉动效应减弱。住建部10月10日发布的数据显示，截至9月底，全国城镇保障性住房和棚户区改造住房已开工986万套，开工率98%.15省（自治区、直辖市）开工套数已超过全年目标任务数。随着开工率的逐渐达标，其对固定资产投资和钢材需求的拉动效应开始减弱。

　　3季度固定资产投资保持较快增长，但增速较上半年小幅回落，铁路投资继续下滑。房价下降的城市增多，新开工和销售面积回落，行业景气指数再创新低，楼市继续降温。前三季度，全国房地产开发投资44225亿元，同比增长32.0%,比上半年回落0.9个百分点。其中，住宅投资31788亿元，增长35.2%.全国商品房销售面积71289万平方米，同比增长12.9%.其中，住宅销售面积增长12.1%.9月份全国房地产开发景气指数为100.41,继续回落。对于后期房地产市场走势，我们维持前期的观点不变，房地产开发投资增速将呈现放缓趋势，销售均价将继续呈回落态势，土地购置、新开工面积增速放缓。

　　工程机械国内销量比上月小幅增加，出口短期增长较好，但从机械下游行业需求放缓来看，年内仍不容乐观。工程机械出口同比增长良好，但后续不确定性仍较多。从9月份细分产品销量来看，挖掘机、推土机等产品分别同比下降22.7%、37.3%,装载机同比增速下降至2%,大部分产品出现负增长的一个主要原因在于去年较高的销量基数；但从当月销量来看，上述三大产品销量环比增长14.4%、14.7%、6.3%,整个工程机械行业呈现微弱复苏迹象。9月份环比8月份正增长符合工程机械销售季节性特征，9月份开始行业重新逐步进入小旺季阶段。厂商谨慎促销以应对信贷紧缩及市场仍在缓慢消化库存是销量小幅回升的重要原因。在货币政策紧缩、建筑行业放缓，下游需求的抑制作用日益明显之下，机械行业难出现前期的大幅增长。但也要注意到“十二五”规划新基建项目的全面开工及地方政府换届完成的投资动力，明年形势比今年将有所好转。

　　9月份全球新接订单总体持续低迷，散货船和油轮造价指数环比持续下滑，造船业继续疲软。2011年9月份全球新接订单为223万载重量，同比下滑82%,环比下滑35%.1至9月份全球合计订单5349万载重量，同比回落50%.中国造船行业颓势难改。根据中国船舶 （600150 估值，测评，行情，资讯，主力买卖）工业协会数据，今年1-9月份，中国完工量较去年同期继续增加，新接订单增速继续大幅下滑。很多中小型企业缺少订单，利润水平也大不如过去几年，更有甚者已出现“负利润”.受国际金融危机影响，全球银行放贷额度收缩，船东融资难状况加剧，企业生产资金流动性不足问题渐显。随着金融危机爆发后低价位承接的船舶陆续开工建造，当前新船价格比金融危机爆发前普遍大幅下滑，人民币升值、原材料涨价、劳动力成本上升、航运市场不景气等诸多因素持续影响着我国的船舶工业。

　　受“十一”黄金周销售旺季影响，家电销售形势表现较好。但四大主要家电产品产量呈现季节性回落态势仍难以改变，房地产调控溢出效应的滞后影响逐渐显现，加上刺激政策淡出，家电行业后期大幅好转的可能性不大。“十一”黄金周家电销售同比稳步增长，白色家电增速尤快。在家电下乡和以旧换新政策在部分城市将相继到期的刺激下，第四季度家电消费或呈现小幅增长。9月家电下乡销售额同比增长超六成。同时，我们应积极注意到城乡居民收入的提高会加大对家电的需求，还有上世纪80年代的生育高峰带来的人口红利，婚庆高峰使得刚性需求增加。机电产品出口额继续保持历史高位，累计增速小幅下滑。