房地产与采矿业人士投资目光转向海外

　　进行海外投资，在人们的印象中，一直就是大企业的事。然而，国庆期间，美国威斯康星州铺上了红地毯欢迎的中国客人，并不是像华为和中兴这样能够代表中国工业的“巨鲸”，而是一些“小鱼”。这些“小鱼”通常是从事房地产或采矿业的成功人士，现在，他们把目光也转向了海外，如今他们正考虑在美国进行一些投资。

　　有敏锐的观察者从中看到，通过大量规模较小的交易，中国对美国和欧洲的投资正在飙升，而且往往受到热烈欢迎。

　　这一热潮刚刚兴起。据经济咨询公司荣鼎咨询（Rhodium Group）统计，2009年之前，中国对美国的直接投资为每年大约30笔交易，总价值不到5亿美元。接下来的两年，这个数字扶摇直上，已达到每年平均100笔交易，总价值大约50亿美元。同时，中国对欧洲的直接投资，也从前些年的每年不到10亿美元，增至去年的大约100亿美元。

　　如今，那些大手笔的交易是由中国大型国有企业完成的，但大多数的交易（约三分之二）则来自“小鱼”。

　　海外对“巨鲸”和“小鱼”的态度截然不同，不仅仅由于它们的投资规模。真正的民营企业在海外扩张时遇到的是热情的敞开的大门，而政府背景的企业则会遭遇到大得多的敌意和阻力。

　　近期中国国有企业完成了一些巨大的海外交易，如中国长江三峡集团公司对葡萄牙公用事业集团EDP投资35亿美元，以及中石化对美国戴文能源公司(Devon Energy)投资22亿美元。然而这些巨额交易的实际影响并不太大。它们几乎总是涉及少数股权，实际上，它们无非是些金融投资。中国国有企业似乎已明智地意识到，竞购多数股权可能不会得到批准，但少数股权不能产生全盘收购在执行有方的情况下能够产生的效益。

　　与此形成反差的是，中国民营企业的海外扩张之路平坦得多。低于国家安全审查门槛的小笔收购相对容易得到批准，即使是较大的交易，如三一重工以4.75亿美元收购德国混凝土泵制造商普茨迈斯特(Putzmeister)，也得到放行。

　　咨询公司麦肯锡(McKinsey)上海分公司董事陆浩文表示，中国企业已学会从结构上妥善安排交易，以化解有关方面的担忧，比如承诺不会解雇工人。“中方在不少交易中显示出，总的来说，他们接手并不意味着末日来临，企业没有被毁掉。公司治理也没有脱轨。”