高管领衔“主演”A股建筑类市场增持大戏

　　大股东解囊增持是上市公司“维稳”的惯用手法。5月以来，或为自救，或为实施股权激励计划，或因受益于国家政策，或为拓展海外业务……A股建筑类市场正演绎着公司高管与二级市场散户博弈的精彩大戏。但归根结底，增持行为往往说明高管认为公司股价被低估，无论结果如何，对于高管而言，增持都是有利可图的。

　　万通地产：

　　增持自救稳定股价

　　基于公司的长期激励计划，5月7日，万通地产董秘程晓晞以3.92元/股的价格增持178,000股公司股票，拉开万通地产5月的高管增持序幕，其上一次高管增持出现在2010年4月。从5月8日开始，云大俊、许立、杨毅清、杨建华等纷纷通过二级市场买入公司股票，并以云大俊于5月30日从二级市场买入50,000股收尾，累计增持1,131,131股，增持均价为3.99元/股。加上云大俊于6月1日以4.04元/股增持的95,000股，其目前共持有290,000股公司股票。

　　根据万通地产的一季报，该公司实现营业收入12280.22万元，同比下降54.49%，季度环比下降95.56%；归属于母公司所有者的净利润亏损2302.55万元（上年同期为59.76万元），季度环比下降109.41%；基本每股收益为-0.019元。浙商证券姚分析师表示：“该公司第一季度的销售毛利率较为理想（63.15%），但随着商业地产比率的大幅提高，万通地产未来的总体毛利率可能会进入下降通道。不过，得益于商业住宅的发展，其普通住宅市场所面临的调控风险有望得到抵冲。”

　　此前，万通地产曾发布公告，提出2012年度长期激励计划议案，称将向激励对象发放奖励基金1300万元，后者拿出与奖励基金同等数额的资金，将共计2600万元资金用于在二级市场买入公司股票。“高管近期密集增持，意味着上述股权激励计划的全面实施。”姚分析师指出，“万通地产的业绩‘跳水’，让一度成为其前十大无限售股东的王亚伟率领华夏系基金‘出逃’，第一季度猛撤千万股股票。万通高管认为公司股票价值被低估，因而出手增持稳定股价。”

　　嘉寓股份：

　　受益政策前景向好

　　5月9日～21日，嘉寓股份董事田家玉4次通过竞价交易和大宗交易的方式增持2,757,300股公司股票，增持部分参考市值达2183万元，每股成交均价分别为8.00元、7.54元、7.57元和7.36元。从变动比例看，4次增持的变动比例均逾0.03‰，其中变动幅度最大的一次为11.9705‰（增持2,600,000股，成交均价为8.00元/股）。从市场表现看，5月以来，嘉寓股份的最高收盘价为7.95元，市盈率为58.22倍。

　　根据嘉寓股份的一季报，该公司实现营业收入15821.90万元，同比增长21.58%，但季度环比下降51.76%；实现净利润684.62万元，同比下降3.18%，季度环比下降50.66%；每股收益为0.03元，销售毛利率为16.85%。

　　“上市公司高管增持，是因为他们对公司的未来有信心，正常情况下会引导投资者跟进。毕竟，公司高管离信息源最近，他们的行为可能会成为股市特别是该股的风向标。”姚分析师表示，嘉寓股份与我国的建筑节能门窗幕墙行业一同发展至今，已经成为国内外领先的建筑节能门窗、幕墙系统提供商，未来将受益于巨大的建筑节能市场。

　　根据《北京市“十二五”时期民用建筑节能规划》，从2012年起，单位建筑面积采暖耗热量与采暖能耗指标要达到节能75%的水平，外门窗传热系数、热源和管网热效率指标要达到或接近世界先进水平。同时，强制推广建筑遮阳制品、太阳能热水系统和节能照明系统，降低和控制居住建筑的电耗。姚分析师说，该公司在北京地区的市场占有率较高，且与下游地产巨头建立了良好的战略合作伙伴关系，如恒大、万科、中海、保利、金融街等。再加上国家“十二五”建筑节能规划等各项政策的陆续出台，建筑节能政策+光热新产品+全国扩张将为嘉寓股份的未来发展绘制美好蓝图。

　　中工国际：

　　大盘蓝筹属意海外业务

　　5月10日、11日，中工国际高管连续登陆内部交易平台，董事长罗艳联合副总经理赵立志、监事刘杰等通过竞价交易方式，以每股27.54元～28.41元不等的价格共增持公司股票186,506股，耗资345万元。5月17日，中工国际曾出现逆势涨停，股价突破了其自2011年1月以来的震荡区间，以31.97元报收，但距离其历史高点35.38元还有一定空间。“中工国际的上一次高管增持出现在2010年3月，但当时并未出现涨停。”姚分析师认为，如果说高管增持仅仅是因为他们有内部消息，那只是第一层次上的博弈，因为当高管意识到增持行为能够稳定股价时，就进入了更高层次的博弈，高管会采取增持行为向市场释放信号，但很可能没有利好支撑。

　　根据中工国际的一季报，该公司实现营业收入194803.74万元，同比增长114.83%，但季度环比下降44.00%；实现净利润11389.68万元，同比增长31.02%，但季度环比下降27.67%；每股收益为0.26元，销售毛利率为10.30%。

　　对此，姚分析师表示，中工国际的此轮增持或与其推进定向增发方案的实施有关。4月末，中工国际的非公开定向增发股票方案获得了国资委的批复，将定向增发不超过5100万股，募集资金不超过13亿元，用于收购加拿大普康控股（阿尔伯塔）公司60%股权（使用募资7.65亿元）和白俄罗斯斯威特洛戈尔斯克纸浆厂工程建设项目（使用募资5.35亿元）。

　　“高管增持的金额或比例就是他们的‘底线’，进一步看，高管增持的价格就具有安全垫作用，他们有足够的能力去保护这个安全垫。‘走出去’战略、‘货币外交’和‘外需拉动大内需’相得益彰，也是诸多国有资金项目的重要动力，中工国际作为一只大盘蓝筹股，将成为国有资金项目的最大受益者。毕竟，建筑类央企在政策、信息和融资等方面拥有优势，最有可能实现海外业务规模化，而海外业务也有望成为中工国际的新增长点。”姚分析师展望。