荣盛发展2011年四季度营收和净利润都创3年新高

　　房地产开发企业荣盛发展3月20日公布2011年年度财务报告，因结算项目增加，公司全年实现营业收入95亿元，同比增长46%，完成净利润15.3亿元，同比增长50%，EPS为0.82元，对应ROE水平为25%。拟每10股派1.20元现金股息（含税）。

　　据valuetool平台统计，2011年第4季度荣盛发展实现收入34亿元，同比上升75%，环比上升61%，实现净利润5.76亿元，同比上升39%，环比上升68%。本季度营业收入、净利润皆创3年新高。

　　2011年，荣盛发展结算收入同比增长44.25%至93.01亿元，结算项目面积同比增长17.75%至163.84万平方米；公司签订商品房销售合同面积181万平方米，合同金额113.22亿元，同比分别减少7.36%和增加10.17%。

　　报告期末荣盛发展还有163.07万平方米已销售资源未竣工结算，合同金额合计95.48亿元。上述待结算资源大部分将在2012年进行结算，为公司2012年经营业绩的实现提供了良好的保障。

　　荣盛发展2011年经营活动现金流有所好转，由去年同期-19.3亿元变化至-4.98亿元，公司称，主要原因是2011年销售回款同比增加，购置土地及支付土地保证金金额同比2010年减少。另外，随着销售规模扩大，荣盛发展预收款项增长较大，2011年末公司预收款项为92.95亿元，比年初增长22.36亿元，增长率31.67%。

　　值得注意的是，荣盛发展短期借款和一年内到期的非流动负债增长较大，2011年末公司短期借款和一年内到期的非流动负债合计为51.53亿元，比年初增长27.66亿元，增长率115.83%。但资产负债率尚稳，2011年末合并报表的资产负债率为74.87%，比荣盛发展最近三年平均值提高了1.02个百分点，比2010年降低了0.11个百分点；公司总体负债水平同比略有下降。

　　2011年，荣盛发展先后在南京、廊坊、盘锦、沈阳等四个城市获得通过股权收购、摘牌、拍卖等方式，新取得土地建筑面积178.19万平米，新增项目平均楼面地价1152.54元/平米。

　　展望2012年，荣盛发展管理层认为，政府对房地产行业的宏观调控仍将不会放松，行业的外部形势依然严峻，计划新获取建筑面积350万平米左右的项目资源；计划贷款融资77.40亿元；计划销售回笼资金约150亿元人民币。

　　据valuetool平台统计，过去一个季度共有5家机构对荣盛发展的2011年EPS进行了预测，平均值是0.82元，最大值是1.029元，最小值是0.74元。这些机构包括国泰君安、中银国际、国金证券（600109.SH）、浙商证券等，其中国泰君安给予公司“增持”的评级。公司全年完成净利润为2012全年市场一致预期的101%。

　　荣盛发展3月19日收盘价为9.34元，比上一个交易日下降0.21%。对应的市盈率（ttm）为11.4倍，市净率（ttm）为2.8倍。