“马太效应”提升地产行业集中度
中国指数研究院提供的数据显示，房地产龙头企业占有率近年来不断上升。2009年，销售额前10名的房地产企业占全国比重的8.3%。在严厉的市场调控下，房地产龙头企业业绩逆市增长，2010年提高到11%。截至2011年11月，进一步提高到11.4%。 在一大片中小房地产企业的倒闭声中，万科等龙头企业业绩却令人艳羡，其销售额连续两年突破1000亿元，恒大、中海、保利等企业的销售额也已突破600亿元，房地产行业龙头企业业绩快速增长将挤占中小房地产开发商的市场。尤其是市场布局主要集中在受控政策影响较大的一二线城市的企业，将遭遇更大的打压甚至是天灾。种种迹象表明，房地产龙头企业市场占有率逐步提升，促使地产行业集中度正在快速提高。 龙头企业财务状况良好 中小企业资金压力持续加大 房地产是一个典型的资金密集型行业，中国人民银行关于房地产贷款的风险管理政策出台后市场低迷，企业获得预售款的难度越来越大，加上房地产具有周期较长，回款较慢的行业属性，因此，资金的实力成为企业运作成败的关键因素。 目前，房地产龙头企业资金状况仍然良好，而中小企业负债率则持续上升，截至2011年第三季度末，享有中国房地产上市公司“招保万金”美誉的招商地产、保利地产、万科、金地集团的四强企业财务状况仍十分良好。 据中国指数研究院研究报告数据显示，“招保万金”手持现金数量是短期借款及一年内到期的非流动负债的1.5倍。对他们来说，短期偿债压力不大。然而，中小企业短期偿债压力自2010年以来开始持续上升并有恶化的趋势，短期偿债能力已接近2008年最低点，到2012年资金压力将进一步加剧。 据了解，过去两年地产信托增长迅速已经成为房地产企业的重要融资渠道。据银监会授权的中国信托业协会公布的最新数据显示，截至2011年前三个季度，投向房地产的新增信托资金累计达3216.67亿元，比第二季度末的2077.66亿元大幅增长54.82%，房地产信托余额比第二季度末的6051.91亿元增长12.32%。 中国指数研究院数据显示，截至2011年第三季度末，房地产信托总额已达6797亿元，同比增长80%，占总信托规模的17.24%。随着房地产信托密集到期兑付、信托公司净资本管理达标期限临近、房地产信托监管日趋严格，不少信托公司已主动暂停或减少房地产信托发行。这对于资金本来就很紧张的中小房地产企业来说，无疑是雪上加霜。 |
