全球经济或再次探底
近日，汇丰银行发表最新一期《财智研究报告》分析了目前的世界经济情况，报告显示，西方主要经济体债务危机频发，世界经济复苏缓慢，就业率低迷，造成市场对全球经济二次探底的担忧。 全球经济复苏前景黯淡 报告表示，最近一段时间，西方主要经济体增长再次失速。尽管从各主要经济体的基本面表现看还很难说是不是会再次进入衰退，但对经济体本身的损害无疑已经造成了。 报告指出，虽然此前各国的货币政策刺激计划已经推动全球经济从堪比大萧条的经济衰退中走了出来，但其恐怕难以推动经济运行恢复正常水平，复苏前景日益黯淡。在减债压力仍然沉重的背景下，上半年高油价对私人部门消费的影响较正常情况下更为严重。此外，对于美联储低利率政策，美国消费者也未能如预期焕发消费热情。 对于债务负担上升所代来的金融成本如何在债权人和债务人之间、纳税人和公共部门之间、以及股东和雇员之间分配目前尚不明确，而这一切都未知的状况与政治领导力的缺失紧密相关。报告分析认为，未来谁获益谁受损未定，需要做出艰难的政治抉择，而现状是各国都在逃避而不愿做出这一决定。各主要经济体政府大选期限的临近也可能使得政治上的不作为更加严重。 尚不能言美国已陷入衰退 报告认为，美国就业市场增长微弱、消费支出疲软使得市场对未来美国经济的走势再度忧心。人们开始担心，是否美国经济又将再次衰退。报告强调，要得出结论，几个指标是值得关注的。 首先是股票市场的大幅下滑。通常来说，股票价格暴跌也就意味着投资者财富的缩水，这种负财富效应很多时候是导致家庭消费支出和企业投资行为衰退的主要因素之一，尤其是经济本身已经进入增长低迷区间的情况下，但并不是每次股市大跌都跟随经济衰退。因此，美国经济是否衰退，还要综合看其他经济指标的走势来判断。 其次，国债收益率曲线是判断经济是否进入衰退的常用指标。反转的收益率曲线意味着货币条件的紧缩。但2008～2009年经济危机后，美联储出台了非常规的宽松货币政策，因而与历史平均水平相比较，目前的国债收益率曲线并未显示短期内有出现经济衰退的可能。 再次，大企业家联合会领先指数也是一个重要的指标。它是20多个指标的复合指数，能比较准确预测经济走势（指数降到-3.5%以下超过6个月意味着进入衰退），但因包含的指标数量多而有所滞后。从目前该指数的运行情况来看，判断经济已陷入衰退还为时尚早。综合各个因素来看，当前情况下市场陷入担忧属于正常反应，报告认为，直接断言美国陷入衰退则过于武断。 |
