专家：未来货币政策仍应继续保持稳健

　　多数专家认为，目前政策可能进入稳健观察期。考虑到上半年货币政策连续收紧的效果已经初步显现以及货币政策的滞后性，未来货币政策仍应继续保持稳健。

　　尽管美债评级下调引发全球股市大幅下跌、欧债危机爆发，令全球经济复苏再次蒙上阴影，但考虑到我国通胀压力仍居高不下以及国外经济环境的恶化，很多市场人士对未来货币政策走势产生较大争议。但从央行上周五发布的二季度货币政策执行报告看，显然这些因素暂时并未对货币政策产生影响，央行仍将继续把稳定物价水平作为宏观调控的首要任务。

　　综合考虑上述因素和央行同期发布的7月份金融数据，多数专家认为，目前政策可能进入稳健观察期。考虑到上半年货币政策连续收紧的效果已经初步显现以及货币政策的滞后性，未来货币政策仍应继续保持稳健。

　　国内外环境恶化 市场“期待”政策面回暖

　　面对目前国际金融市场的混乱，投资者寄望动荡的国际市场令国内政策面回暖。而日前公布的7月份CPI再创37个月来的新高，7月进出口顺差达到30个月来的高点至314亿美元，但至今央行却没有采取任何动作，此前央行在6月份数据出炉前三天就宣布加息，这令市场更加期待紧缩政策提前结束。

　　尽管7月份的CPI数据再次创出新高，但随着美国、欧洲债务危机的爆发，以及美国宣布低利率将持续到2013年，越来越多的研究机构和分析师们对加息预期开始逐步淡化。

　　针对美联储维持低利率的声明，安邦咨询认为，事实上承担着“全球央行”角色的美联储在第一时间给出了维持低息近两年的明确预期，对于在当前的动荡之下稳定市场信心，是一个很重要的保证。安邦咨询首席研究员陈功表示，美联储声明中的最大亮点，在于首次给出了维持极低利率水平的具体期限，即2013年中期。这意味着此前在宽松还是紧缩中犹豫不决的美联储已选择了方向，今明两年关于美联储退出宽松政策的预期可以偃旗息鼓了。

　　华创证券宏观分析师周东海也认为，美联储明确提出2013年年中之前将维持极低利率水平，这有利于引导市场预期，促进中期投资复苏。

　　事实上，在国际环境剧烈动荡的背景下，一些机构已经开始调低加息预期。包括瑞银、渣打在内的外资机构纷纷发表报告，认为年内中国央行再次加息的可能性已经不大。申银万国、中信证券等国内机构也纷纷表示，目前政策将进入观察期。交通银行金融研究中心8日发布的一份报告认为，预计未来一段时间货币政策将进入到一个审慎平衡的操作阶段。