提高美债上限不是救命稻草

　　希腊主权债务危机的阴霾尚未散去，美国上空又升起了更大的阴云。2011年4月18日，美国财政部长盖特纳通知美国国会，美国政府债务已经达到法定的14.3万亿美元上限，如果不在8月2日前提高上限，美国政府不仅无钱可花，还会有史以来第一次造成债务违约。许多人怀疑美国是否会爆发比希腊更为危险、巨大的债务危机。有评论指出，美国债务上限之争可能会使全球失去对美国国债的信任，进而成为引发全球性经济危机的导火索。英国杂志《经济学家》称：GDP仅为3300亿美元的希腊险些赖账就引发了市场的恐慌，那么可以想象一下，如果GDP为14万亿美元的美国要赖账将会引发什么？全球的投资者近年购进了巨额的美国国债以防风险，如果这种信用突然崩溃，那么2008年的金融危机可能只不过是一场预演而已。

　　不管美国是否会成为下一个希腊，美国和希腊之间存在着显着的差异。首先，美国拥有全球尖端的产业群和最大的资本市场。其次，美国也不缺乏解决问题的手段，只不过解决问题的最大阻力来自于当前的政治体制。导致美国债务危机的直接原因是美国政府的债务达到了法定的债务上限。美国的债务上限是美国政府获得国会授权用来支付现有法定债务而能够举借债务的总额，这些债务包括社会保障、医疗福利、军饷、国债利息、退税及其他开支。纵观全球，美国是少数几个设定政府债务上限的国家之一。债务上限由美国国会于1917年设立，目的是使国会与政府能够定期检视政府开支情况。自1960年以来，国会已经对债务上限做出78次永久性改动。以奥巴马总统为例，他任职以来，国会已经3次提高债务上限，提高总额为2.979万亿美元。根据以往的经验，市场普遍认为国会会通过调高债务上限的方案，美国会避免本次债务危机。

　　值得注意的是，长期以来，美国政府依靠本国超强的经济实力和美元的世界储备货币地位，通过发行美国国债向本国和海外投资人借入低成本资金，用以弥补财政赤字和扩大政府支出。但是，美国政府越来越依靠债务融资来弥补预算缺口，美国主权债务的规模也如同滚雪球一般急速增长。造成美国财政的巨额赤字的因素很多，其中，巨额的军费开支、长期减税政策和应对金融危机发行大量债券是主要因素。2008年全球爆发了金融危机，为了救助金融体系和刺激经济复苏，美国财政部和美联储联手实行极度扩张的货币和财政政策。2009和2010财年美国政府预算赤字为创纪录的1.75和1.3万亿美元。由于上述原因，美国主权债务问题积重难返，联邦政府债务余额已经突破14万亿美元，而且还在快速上升。撇开本金的偿付，仅每年的利息支出就高达4000亿美元，约占美国政府财政收入的1/6。

　　提高债务上限的金额，甚至在将来某个时刻取消债务上限是美国解决主权债务危机的方法之一。美国身为全球头号经济强国，如果没有债务上限的约束，它可以随意开动美元印钞机，恐怕这次债务危机早就消于无形。但实际上，这只不过是饮鸩止渴的做法，就算没有债务上限的约束，美国主权债务问题已经非常严峻。如果此种情况持续下去，美国政府终将有一天不堪巨额债务负担，无力偿还。从长期的角度来看，美国政府的巨额债务是无法通过削减开支或是增加税收来解决的。正确的做法是美国政府必须及时调整经济结构，平衡巨额贸易赤字和财政赤字，找到新的可持续的增长方式，促使经济良性增长。经济良性增长将有助于减轻公共债务，最终使美国逐步走出债务危机的阴影。可是，当前美国的经济呈现出“高失业型复苏”的特点，企业利润增长、经济数据回升、失业率却在高位徘徊。如果美国政府为了解决债务危机而削减财政支出的话，将加大就业市场的困境，大型金融机构及政府公务部门将不断裁员，房贷利率将会上升，最终使消费者支出减少、储蓄增加，进而制约美国经济的增长。这将为下一次更大的、更危险的美国债务危机埋下伏笔。

　　（作者单位：北方工业大学）