化解地方政府债务风险可取径债券市场

　　6月27日，审计署发布《关于全国地方政府性债务审计情况的报告》，将长期以来扑朔迷离的地方政府债务推上前台。根据审计署审计报告结果，截至2010年底，全国地方政府性债务余额10.7万亿元，其中：政府负有偿还责任的债务6.71万亿元，占62.62%；负有担保责任的或有债务2.37万亿元，占21.8%；可能承担一定救助责任的其他相关债务1.67万亿元，占15.58%.截至2010年底，省、市、县三级地方政府负有偿还责任的债务率为52.25%，加上地方政府负有担保责任的或有债务，债务率为70.45%.审计署审计长刘家义表示，我国地方政府性债务负担尚未超出其偿债能力。

　　地方政府债务的大规模增长，源自2008年末4万亿元经济刺激政策执行过程中大量出现的地方政府融资平台公司。今年以来，随着银行体系信贷规模紧缩，地方政府融资平台面临资金断流的危险，同时，经济增长放缓影响地方政府融资平台的偿债能力，两方面因素作用下，违约风险凸显。4月的滇公路贷款信用事件以及6月的上海城投信用风波，将地方政府债务风险问题推上风口浪尖。虽然地方债务整体风险可控，但局部风险、短期风险不容忽视。

　　一方面，局部负债率高，还债压力大。根据审计署报告，2010年底，有78个市级和99个县级政府负有偿还责任的债务率高于100%，分别占两级政府总数的19.9%和3.56%；并且，由于偿债能力不足，部分地方政府只能通过举借新债偿还旧债，还有部分地区出现了逾期债务。另一方面，还债期限集中，短期风险加剧。根据审计署报告，所有债务中，2011年需要偿还的比重高达24.49%，2012年为17.17%，2013年为11.37%，即未来三年需要偿还的比例超过53%.偿债期限相对集中，增大了地方政府的偿债压力，提前了风险暴露的可能。

　　7月6日，国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议指出，多年形成的地方政府性债务规模较大，部分地区和行业偿债能力弱，存在风险隐患。同时，会议还要求妥善处理地方债，研究建立规范的地方政府举债融资机制。地方政府融资平台为地方经济建设发挥了不可忽视的作用，未来仍将是城镇化进程中拉动投资增长的重要力量。在2010年底的地方政府性债务余额中，有5.48万亿元是2008年及以前年度举借和用于续建2008年以前开工项目的，那么，说明其余5.22万亿元则是用于2008年之后新开工项目。一般来说，2008年以后新开工项目开发周期并未结束，大部分项目都需要后续资金保持其持续性。因此，应对地方政府债务和地方政府融资平台问题，本着长短兼顾、标本兼治的原则，采取存量疏导、增量规范的方式，从政府和市场两方面采取措施。