高通胀预期加大楼市调控难度

　　国家对房地产市场的调控态度，让市场各方看到了政府的信心与决心，但在真正看到房价合理回落之前，我们却不得不面对持续高企的通货膨胀压力，种种迹象显示，此轮高通胀预期似乎有愈演愈烈之势。不断走高的通胀预期，为当前的楼市调控增加了复杂性，加大了调控的难度。

　　不断升级的楼市调控措施，以及新近国家统计局公布的楼市数据，似乎都在昭示一个结局：房价正逐渐向调控的方向理性回归。很多业内人士也已经作出判断，三季度将迎来楼市拐点。

　　可以说，国家对房地产市场的调控态度，让市场各方看到了政府的信心与决心，但在真正看到房价合理回落之前，我们却不得不面对持续高企的通货膨胀压力，种种迹象显示，此轮高通胀预期似乎有愈演愈烈之势。不断走高的通胀预期，为当前的楼市调控增加了复杂性，加大了调控的难度。换句话说，高通胀预期不止，高房价局面短期扭转的压力很大。

　　为什么说通胀预期加大了楼市调控难度？从一定意义上讲，通胀预期是一种心理预期，一旦消费者和投资者形成强烈的通胀预期，就会改变消费和投资行为。特别是当前国内投资渠道狭窄，除了股票市场、房地产市场外，大量追求稳定收益或者要抵御通胀的资金，进行投资，很难能找到更好的保值增值渠道。与此同时，正在进行的经济结构调整，增长方式转变，在一定程度上让很多民间资金一时难寻投资“出口”。

　　在这种情况下，不少资金将目光投向房地产市场，以期在高速城市化发展过程中，能够获得稳定回报，也因此出现了炒作行为。也就是说，引发此前楼价持续走高的因素之一，即在于大量资金进入房地产领域进行炒作，比如被坊间称之为“温州炒房团”的数以千亿计的游资等。此轮楼市调控，其中一个重要的手段，就是打击投资型需求，抑制投机炒作，从本质上说，是要引导部分资金流出房地产领域，给火热的房地产市场“退烧”。

　　但是，如果通货膨胀预期不能改变，资金的诉求恐怕也将难以扭转，因此，未来通胀将向何处去，无疑是考察楼市去向的一个风向标。

　　此前国家统计局公布的数据显示，6月份全国CPI同比涨幅一举跃上6%平台，达到6.4%，创下三年来新高。从2010年7月份开始的这一轮物价较快上涨，已经整整持续一年时间，尽管“稳定物价总水平是宏观调控的首要任务”，但不断创出新高的CPI数字，让很多人对未来通胀走势依然担忧。此前，有观点认为，通胀将在今年见顶，此后会逐步回落。但现在这一高点在不断被推后，有研究分析，基于未来需求降温、猪肉价格逐渐企稳或下降以及同比基数改定等因素，CPI同比增幅尤其可能自8月份之后逐步下降。不过，也有学者对未来通胀走势表示较为悲观，甚至预计，下半年月度CPI最高可能达到8%，时间大概将在9、10月份，全年肯定突破5%的通胀容忍度。

　　回头看房地产市场。为了降温，国家从2009年底就开始楼市调控，在至今长达一年半之久的时间内，多轮调控措施相继出台。随着调控的深入，北京、上海等一线城市的楼市成交量大幅下滑，也有部分楼盘开始降价或打折销售。但总体看，高房价的局面至今没有明显改观，即使刚刚公布的70个大中城市的房价，尽管环比房价下降或持平的城市数量有所增多，但依然有44个城市在上涨，而与去年6月同比，70个大中城市中，价格下降的城市仅有3个，部分二三线城市房价涨幅明显，尤其是非限购城市。

　　房地产市场在经历一年半调控之后，为何依然没有达到调控目标，其中原因之一，就是高通胀预期的影响。因此，治理高房价，除了坚决贯彻执行相应的调控措施外，更要管理好通胀预期。否则，即便现在的高房价能够如公众所愿，在今年三季度迎来真正拐点，但如果通胀预期依然较高，一旦未来限购等政策相继退出，压下去的房价会否如同弹簧一样，弹得更高？