“十二五”海水淡化迎接重大机遇
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科技部网站29日消息，国家发改委、科技部近日组织编制了《海水淡化科技发展"十二五"专项规划》，并正式印发。 规划指出，预计到2015年，全球海水淡化市场规模将会达到700-950亿美元。从区域来看，未来20年国际海水淡化市场增长最快的仍然是中东地区，其次是美国、澳大利亚、阿尔及利亚、西班牙、印度和中国。 规划指出，十二五期间海水淡化科技发展的基本原则是：坚持战略布局与需求引导相结合；坚持自主创新与规模效益并重；坚持重点培育与配套发展相结合。 规划提出，十二五期间，通过本专项5年的实施，初步形成我国海水淡化技术创新体系。具体目标位：突破6项以上具有自主知识产权的海水淡化核心共性技术；研制6项以上具有自主知识产权的海水淡化关键装备；建设2-3座日产水5万吨以上的大型海水淡化示范工程，关键设备国产化率达75%以上；突破一批新技术、新材料和新工艺，使海水淡化能耗和制水成本在现有基础上降低20%以上；形成80件以上海水淡化技术相关专利；组建2-3个海水淡化产业技术创新战略联盟，培育10家以上具有国际竞争力的海水淡化核心部件和设备制造企业，形成较为完善的海水淡化产业链。 “十二五”海水淡化规划出台，海水淡化行业迎来重大机遇。海水淡化行业的十二大上市公司更是面临着重大机遇与挑战。 蓝星清洗（000598）： 公司拥有先进的水处理技术，公司的CMF连续微滤设备是全世界独一无二的空气反冲洗自清洗微滤膜系统，适用于高浊度的变化水质。在饮用水行业中已获得美国、日本、欧共体及澳大利亚政府的安全认证。公司在水处理方面有着不错的成绩，公司旗下的蓝星水处理技术公司是一家从事水处理及膜分离技术开发应用的大型国有专业化水处理工程公司，在膜法工业污水深度净化回用处理工程、膜法苦咸水淡化工程等领域处于全国领先地位。前期公司蓝星水处理BDA项目竣工投产，总处理水量30000m3/d，采用“微滤+反渗透”组合工艺，该工艺将BDA污水处理厂二级排放水经过深度处理后，达到高品质再生水水质要求，通过配套管网向开发区内工业企业提供生产用水。 青岛碱业（600229）： 公司是我国纯碱行业龙头之一，产销量和市场占有率均居行业前列。公司拟与Befesa CTA QINGDAO S.L.、青岛市海润自来水集团共同出资设立青岛百发海水淡化有限公司，建设10万吨/天的海水淡化项目。项目淡化出水为居民生活饮用水，出水水质满足《生活饮用水卫生标准》的要求，项目所生产的淡化水将全部由青岛海润自来水集团收购。烟台市与清华大学合作建造日产8万吨高品质饮用水的核能海水淡化工程，预计吨成本可降至3.7元左右，这已与目前北京市的自来水价格相接近，而青岛碱业建设10万吨/天海水淡化项目，产量还大于烟台项目，全国领先，建成后可年产淡水3650万吨。 双良股份（600481）：海水淡化主设备（蒸发器、冷凝器） 海水淡化项目潜在盈利能力与现有溴冷机业务相当：海水淡化主设备（蒸发器、冷凝器）与公司主打产品溴化锂制冷机组（年销售约700台）真空换热设备无论从结构形式、工作原理都相类似，公司强大的科研实力、精良的工艺水平是制作海水淡化设备精品的保障。项目建成达产后，将形成年产LT-MED/12000低温多效海水淡化设备9套（海水淡化能力10.8万吨/天）的建设规模，正常年产值达6.75亿元，税后利润约1.4亿元，约合净利率21%，略低于现有溴冷机净利率，高于空冷器净利率。双良海水淡化项目正在建设，预计2010-2011 年有望贡献盈利。 中集集团（000039）：海水淡化装置中的蒸发器 公司控股100%子公司大连中集重化装备有限公司注册资本为3370 万美元。项目一期投资为3.5 亿元，形成年9000 吨的生产能力；预计 2009 年 8 月竣工并形成产能。主要产品范围包括煤气化装置中的煤气化炉，乙烯装置中的乙烯裂解炉，大型合成氨、化肥装置中的高压设备，炼油加氢、加氢裂化、甲醇装置中的关键设备，海水淡化装置中的蒸发器等。 久立特材（002318）：海水淡化用钛、钛合金焊接管 公司的主营业务是工业用不锈钢管的生产、销售，主要产品为工业用不锈钢无缝管和不锈钢焊接管。2007 年，公司开始实施建设“超超临界电站锅炉关键耐温、耐压件制造项目”。2007 年公司各类工业用不锈钢管产量达3.2 万吨，居于国内同行业第二位。2008 年，公司开始实施建设“年产1 万吨油气输送用中大口径不锈钢焊接管项目”和“年产1，000 吨海水淡化用钛、钛合金焊接管技术改造项目”。 海亮股份（002203）：海水淡化装置用铜合金无缝管 公司为中国最大铜管出口商，也是中国第二大铜管生产企业，已经成为业内公认中国铜管行业三大龙头企业之一，是中国最大铜及铜合金管出口企业，耐蚀合金管主要用于海水淡化和发电站建设等领域。公司加大新产品研发力度，如海水淡化装置用铜合金无缝管为国家重点新产品，舰船及海洋工程用高耐蚀大口径白铜管为国家火炬计划项目，铜合金管连续生产高效节能技术、立式连续铸造机列为省重大科技公关项目，同时，除公司的高附加值、高效节能、环保型产品如铝青铜管、无氧铜管、超长冷凝管投放市场外，像内螺纹管、合金管、海水淡化管以及一些小品种附加值高的产品产销比例上升。 山东海化（000822）：低谷已过 前路光明 公司与海化集团签订补充协议,对蒸汽的价格进行了调整,由原来的120元/立方米下调为115元/立方米,水、电的价格保持不变。此次下调蒸汽价格,吨纯碱耗蒸汽成本将下降15元/吨,加之氯碱等其他产品成本降低,全年预计将节省成本4050万元。2)公司具有原盐产能200万吨,自给率达到50%左右,在原盐价格上涨的趋势下,相对优势将有所体现。 纯碱、虽存在产能过剩的问题,但在需求回暖和成本推动的双重作用下,价格将明显高于去年,拥有成本优势的企业将凸显竞争优势。 盈利预测:我们预计公司2010年的经营情况将明显改善,2010-2011年EPS为0.27元和0.34元,对应的动态市盈率分别为27倍和21倍,虽然PE估值并不低,但由于所在行业处于周期向上阶段,公司业绩正由低谷回升,且业绩弹性较大,我们上调公司投资评级为“增持”。（天相投顾） 双良节能(600487):节能业务增长难抵传统业务下滑 化工业务需求不旺,成本高企:国际原油价格从5月份开始大幅跳水,带动苯乙烯价格不断走低。聚苯乙烯市场也受到极大打压,报价持续下滑。公司的存货受到产品跌价的较大影响。二季度化工的毛利率下滑至3.49%,低于去年同期的4.96%。近期随着国际原油价格的逐步走高,受成本上涨推动,苯乙烯和聚苯乙烯价格有所恢复,但是北方保温板材需求旺季不旺,难以提振。南方包装市场需求平淡。目前面对不断上涨的原料成本,利润空间受到压缩。因此,下半年化工业务难言增长。 热泵节能业务毛利率提升是为数不多的亮点:报告期内,公司溴化锂热泵业务共实现收入4.52亿元,与上年同期比增长1.39%,毛利率达到47.14%,同比增长7.38个百分点。上半年公司溴化锂热泵产品销售相对集中在吸收式热泵产品,随着国家节能减排力度的加大,鼓励政策的陆续出台,工业节能市场日益变大,利润贡献较高的余热利用热泵机组的销售占比稳步提升;同时公司加大海外市场投入,出口生效订单首超1000万美元。 下调投资评级至增持-A:受火电投资放缓影响,空冷器业务下滑明显。虽然政府对节能减排的持续鼓励和工业企业节能意愿强烈等推动力节能系统业务稳步增长,但是,难以抵消传统业务下滑的影响。我们下调了公司2012、2013、2104年的EPS预测分别至0.17元、0.21元、0.28元。我们下调公司的投资评级至增持-A,给予6个月目标价7元。（安信证券 刘军） 南方泵业（300145）：产品种类不断拓展,毛利率稳中有升 水泵产品需求稳定,变频供水系统销量大幅增长。12 年上半年,公司泵类产品、变频供水系统分别实现收入3.74、0.48 亿元,同比分别增长17.8%和58.7%。不锈钢冲压离心泵节能环保、具备替代传统产品和进口产品空间,产品销售保持稳定增长;变频供水系统节能高效、可避免水质二次污染,公司不断拓展其应用领域,销量快速提高。 产品种类不断拓展,毛利率稳中有升。12 年上半年,公司主业综合毛利率为34.8%,同比提高2 个百分点。受益公司生产工艺提升和生产能力的扩大,收入占比较高的CDL、CHL 系列产品毛利率分别同比提高3.3 和4.4 个百分点;其他系列泵类产品中,大流量、高毛利率的泵产品收入快速增长,同时,公司加大在端吸泵、计量泵等细分领域的市场投入,带动了毛利率提高。成套变频供水系统毛利率有所下降,但由于其毛利率水平高于普通泵类产品,该产品收入规模增长有助于公司综合毛利率的提升。 国内市场销售网络不断完善。国内和海外地区收入分别为3.75 和0.55 亿元,同比分别增长26.2%和-6.6%。国内销售较快增长得益于销售网络的完善。国外收入下滑主要受海外需求及汇率变动等因素影响。 盈利预测和投资评级:预计公司2012-2014 年EPS 分别为0.85、1.07、1.36 元,目标价21 元,相当于2012 年25 倍PE,增持评级。（国泰君安 吴凯 王帆 吕娟） 亚太科技（002540）：汽车用铝挤压材龙头加速产能释放 盈利预测与估值。预计公司2012-2014 年EPS 分别为0.62 元、0.84 元和0.96 元,对应动态市盈率分别为21 倍、15 倍和13 倍,考虑到随着新建产能的陆续达产,以及下游应用领域的拓展,我们认为公司未来的增长和盈利能力值得期待,给予"增持"评级。（宏源证券 闵丹 刘喆） 中电环保（300172）:市场回暖带来业绩增长 各业务持续均衡增长,业务结构改善。公司营业收入增长41.27%, 主要原因为:一方面,受国家上网电价的调整使得火电行业开始回暖以及核电审批即将重启的影响,公司火电、核电项目交货进度加快, 报告期水处理设备系统集成项目,特别是凝结水精处理、废污水处理及中水回用项目的交货数量较去年同期增多;另一方面,公司承接的市政污水项目部分结算形成一定数额的销售收入。 积极开拓非电力环保市场,成果显著。在市场开拓方面,报告期内新承接合同额1.89亿元。截止报告期末,公司尚未确认收入的在手合同金额合计为7.10亿元,其中电力行业4.96亿元、市政行业0.82亿元、其他非电行业1.32亿元。 盈利预测和投资评级。预计2012-2014年实现营业收入3.30.、4.00、4.85亿元,实现归属母公司股东净利润5278、6062、6960万元,每股收益0.41、0.46、0.54元,对应32、28、24倍,给予增持评级。（宏源证券 鲁儒敏） 碧水源（300070）：水中选秀,关键在技术 核心设备和技术是公司盈利的主要来源 公司主营业务是作为MBR 技术整体解决方案提供商,为客户一揽子提供应用MBR 技术建造污水处理厂或再生水厂的整体技术解决方案。公司MBR 国内第一,目前每天处理量约600万吨;公司是唯一家拥有独特技术和产品的企业,因此核心设备和技术成为公司盈利来源,因为公司不做工程;未来公司也不打算做BOT 和BT 项目。 膜逐步进入更换期,将成为公司业绩新的增长点 2011年公司膜产能170多万平方米;无锡碧水源丽阳膜科技公司100万平方米的膜生产预计2012年11月投产,预计2012年公司膜产能将达到300多万平方米,目前公司膜产品还能完全自给,但随着公司规模的扩大,各地项目的连续开工,2013年公司膜产能将逐步达到满负荷。 公司是从2006年开始做膜处理项目的,而膜更换期5-7年左右,13年开始陆续进入更换期,后续更换规模将加大,每年能提供相当规模的收益,成为公司业绩新的增长点。 饮用水标准提高和污水处理再生水投资提升MBR 市场空间 随着人民生活水平的日益提高及水资源的日渐紧缺,国标《生活饮用水卫生标准》对民用供水及市政污水的回收处理提出了更高的要求,居民生活用水指标日益严格,按照这个标准,国内所有供水厂都面临技术改造和产业升级的任务,通过传统工艺对居民供水进行处理将无法满足上述新标准的要求, 而采用膜处理技术进行技术升级是行之有效的解决办法。而我国自2012年7月1日开始实施106项自来水指标新标准,将推动膜技术在自来水行业的大规模应用。 "十二五"期间,全国城镇污水处理及再生利用设施建设规划投资近4300 亿元。其中再生水利用设施建设投资304 亿元。再生水利用率达到15%,较2010 年不到10%有较大提升,而发达国家的再生水利用率已达到70%,我国再生水的发展空间巨大;目前能提升再生水利用率的技术主要是MBR 技术, 受益于再生水率的提升,MBR 市场空间进一步提升。 净水器未来将成为公司业绩增长的重要亮点 上半年得益于公司业务市场的大力拓展,公司实现营业总收入4.66 亿元, 同比增长133.37%,其中主营业务污水处理整体解决方案营业收入同比增长42.18%,主要是公司业务在北京、云南、江苏、内蒙古等多个地区稳步推进; 归属于上市公司股东的净利润0.81 亿元,同比增长34.41%。主要是子公司北京久安建设投资集团有限公司承担了部分给排水工程,该部分毛利率相对较低而导致综合毛利率同比下降11.55%,综合毛利率为35.26%。该块业务随着项目的大幅度开展,未来毛利率有望提升。 上半年公司净水器销售实现翻番的增长,毛利率保持增长态势;后续公司会花费更大的精力来做净水器这一块,公司计划未来净水器业务要做到营收占公司收入的30%;净水器重点就是看公司的技术、直销品牌;目前产品销售主要在北京,做出口碑再推广,净水器未来将成为公司业绩增长重要的亮点。 再次成功复制"碧水源"扩张模式 公司在北京、云南、江苏、内蒙古、湖南、湖北等已有市场的基础上,上半年又通过对新疆科发环境资源股份有限公司增资成功进入了新疆水务市场, 同时8 月15 日又与滨州海孚水业有限公司签订《合作协议》,设立碧水源(禹城)环保科技有限公司,再次成功进入山东省水务市场,继续延续了公司独特的"碧水源"模式,推动公司膜技术进入了新的地区水务市场,进一步做大做强公司业务。 投资建议：预测公司2012-2014 年EPS 分别为1.02 元、1.34 元和1.72 元。公司稳步推进的扩张模式保障公司的长期发展;而十二五期间国家加大对环保的投资力度,其中重点支持膜技术的发展,因此,我们看好公司MBR 技术在污水处理中的优势和成长空间。维持推荐评级。（中国证券网） |
