货币政策继续偏紧 房价小幅回落

　　加息意味着什么？通胀加剧会带来什么？两者似左右脚，一前一后向我们走来。

　　7月7日，央行上调存贷款基准利率0.25个百分点；7月10日，国家统计局公布6月经济数据，居民消费价格指数(CPI)同比涨6.4%，创36个月新高。

　　CPI自今年3月份的5.4%上升到6.4%只用了3个月的时间，而从1月份开始，央行已经三次加息、六次上调存款准备金率。6月会是CPI最高点吗？货币政策会继续收紧吗？三季度经济会有大幅下滑的危险吗？

　　现在，经济学人问卷调查给出了答案：53%的经济学家认为高通胀将持续到第三季度，54%的经济学家认为三季度货币政策会持续偏紧，77%的经济学家认为2011年全年GDP增长率会达到9%~10%。

　　经济学人调查由经济观察报发起，每季度进行一次。受访者包括投行、研究机构和政府部门的权威经济学家。本次调查共回收有效问卷64份。

　　CPI高点在三季度

　　6月居民消费价格指数(CPI)同比涨6.4%，其中猪肉价同比上涨57.1%。而新华社全国农副产品和农资价格行情系统监测显示，7月肉价仍在上涨。

　　本次调查结果显示：48%的经济学家认为全年CPI在5%以上，47%认为全年在4%以上，只有5%的经济学家认为通胀会控制在3%~4%。

　　宏源证券(000562)首席经济学家房四海认为，旱灾导致粮价走高和肉（以猪肉为主）价格走高是导致未来CPI走高的主要因素。渣打银行中国区研究主管王志浩和国泰君安首席经济学家李迅雷都认为猪肉价格的推动因素不容忽视。而大和资本大中华区首席经济学家及中国研究主管孙明春则认为，旱灾导致粮价走高是推高CPI的主要因素，第三季度CPI同比增长5%~6%，全年在4%以上。

　　交通银行(601328)首席经济学家连平认为，“6月份CPI同比涨幅基本已达年内高点，预计下半年将逐步回落。”而高盛则认为，7　月份CPI　同比增幅可能与6　月份相近，略高也不无可能。

　　对于高通胀将持续到何时，53%的经济学家认为高通胀将持续到第三季度，18%的经济学家认为将持续到四季度，另有15%的经济学家认为是明年年初。

　　在上季度的问卷调查中，对高通胀将持续到何时这一问题，当时46%的经济学家认为高通胀将持续到三季度，还有经济学家指出全年CPI将在5%以上。“我国货币政策正在发挥效果，通胀走势正在放缓。”中国银行首席经济学家曹远征认为，尽管6月份CPI同比涨幅创3年来新高，但核心通胀率即剔除核心农产品和能源的通货膨胀指数其环比正在下降，货币政策抑制通胀是有效的。