国内LED市场全年低迷已成定局

　　根据报告显示，以LED为主营产品的上市公司第三季度盈利增速继续放缓，多数公司的产品毛利率和净利率增速出现整体下滑的态势。50%以上的公司盈利骤降数成。与此同时，多家公司应收账款、存货均出现飙升态势，公司经营性现金流出现大幅缩水的迹象。业内人士分析，整个LED市场不景气，产品价格持续降低，明年仍将有一大批中小LED企业面临兼并重组的风险。

　　总体来看，LED上市公司更严峻的情况可能要到今年底、明年初才会显现出来。今年第三季度末，多家上市公司由于国内LED行业出现产能过剩预警而放缓了产能扩张的步伐，多家上市公司的营业费用、管理费用、财务费用持续增加。在美国经济复苏乏力、欧盟深陷债务危机，海外市场萎缩的背景下，今年第四季度国内LED照明灯出口订单可能大幅减少。

　　2011年前三季度，部分LED上市公司应收账款大幅增加。有业内人士表示：“如果应收账款数额过大，加上自身负债率过高，那么企业的资金链很可能断裂。”

　　不完全统计数据显示，今年第三季度，LED上市公司存货较多。其中，上游上市公司的存货余额最大。业内人士认为，由于LED终端市场较小，投资又过热，产能大规模释放导致目前市场供过于求。近日，国家发改委发布了逐步淘汰白炽灯路线图，这对LED照明产品来说是一大利好。但目前我国LED灯具整体技术还不过关，价格比较贵，大批量进入市场的可能性不大。　　由于终端市场出现改观的可能性不大，而上游产能过剩行情仍将持续，因此各生产厂家库存还将增加。为了减小库存压力，各生产厂家必然会降价处理产品，短期内LED上游产品市场价格将持续下滑，各大公司现金流告急现象将进一步蔓延。

　　各上市公司今年第三季度年报数据显示，在存货继续增多的情况下，多数LED上市公司经营性现金将进一步减少。资深财务分析人士表示，如果一家企业的经营性现金流为负数，则表明该企业的持续生存压力正不断增大。　　在负债不断高企的同时，受货币紧缩政策影响，LED上市公司的融资额度也正在收窄。10月9日，德豪润达拟向社会公开发行不超过9亿元公司债券的报告被证监会否决。在此期间，几家上市公司也陆续调低了LED募投项目的融资额度。在货币政策从紧的前提下，企业融资渠道收窄，今年第四季度企业资金周转相对困难，经营困境进一步凸显。国内LED市场全年低迷已成定局。