从汇率升值看钢材价格后市走势

从现在来看，温家宝总理在6。26日在第六届亚欧财长会议开幕式上发表讲话，中国将坚持对人民币汇率改革的主动性，渐进性，可控性，其实是一个金蝉脱鞘。温家宝总理说，人民币汇率改革影响深远，目前“仍须要做大量的准备工作”，不能“急于求成”。这些话明显是为了缓解国内外，特别是美国对中国汇率升值问题的压力。由于国内外钢材价格的联动性加大，汇率升值不可避免的会影响到下半年钢材进口的走势，进而影响国内钢材整体的价格走势，这是需要认真分析的：

汇率改革背景分析

中国人民银行21日宣布，经国务院批准，自2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。现阶段，每日银行间外汇市场美元对人民币的交易价仍在人民银行公布的美元交易中间价上下千分之三的幅度内浮动，非美元货币对人民币的交易价在人民银行公布的该货币交易中间价上下一定幅度内浮动。

从汇率改革的复杂性来看，可以说不仅仅是国内经济问题的焦点，而且也成为国际经济问题的一个重点。在西方主要发达国家主要是以美国出面，对中国施加种种压力，从2005年年初就开始施加各个方面的影响力，特别是美国国会提出的《舒莫法案》，即中国如果不在规定期限内调整汇率，美国将对中国出口商品征收惩罚性关税，将在七月二十八日之前投票，国家在现在调整汇率，基本规避了这一贸易争端风险，而且为目前正在进行的中美纺织品贸易争端营造一个良好的谈判氛围。

但是从中国付出的短期代价其实也不小，就拿外汇储备7000亿美元来测算的话，单汇率升值一项就损失1000亿人民币以上，事实上，近年来国内外汇储备快速增长、房地产等资产价格疯狂飚升、国际市场铁矿石及石油等资源价格猛涨，无不与人民币汇率制度缺陷有关。正如有媒体分析的那样，如果人民币汇率不改， 2005年中国的外汇储备仍然会快速增长，国内通货膨胀风险就可能大大加剧。央行为了维持固定汇率，必然要承担巨大的成本与风险。而且随之而来的是热钱获利流出，出口结汇受损，失业率短期内会上升等一系列社会经济问题也会加大改革的成本，央行择机宣布汇改，着眼点并没有只限于提高人民币汇率的水平，而是看得更宽、更深、更透、更远，重点摆在汇率形成机制方面，力求形成更加富弹性的人民币汇率机制，这是经过长期深入研究，并结合国情和自身改革发展的需要而作出的重大决策，是人民币汇率改革迈出的重要步伐。这一既大胆坚决又审慎小心的决策，显示出中国领导层坚持独立自主，善于审时度势，在复杂局势中，运筹帷幄，驾驭大局的高超能力。

汇率改革对钢材价格走势影响分析

最近钢铁行业几乎已经成为国家宏观调控的重中之重，从三月底国务院常务会议将钢铁行业和房地产行业列为宏观调控重点，几乎每月都会针对钢铁行业出台调控措施，但是随着近期钢铁新政和汇率升值的出台，估计近期针对钢铁行业的政策调控已经告一段落。目前的市场已经对一系列政策出台产生了明显的疲劳感，市场自身的运行机制已经被打破，正在重新形成之间，表面上看政策的压力和市场心态的萎靡导致了钢材市场价格的下跌，实际上，是供需的不平衡导致了市场价格的下跌。由于市场在价格拐点出现后，简单看跌的心态导致市场流通的弹性需求大幅减少，虽然生产所需的刚性需求没有减少，但是整体需求明显萎缩，加之前两年钢铁行业形势不错，各类资本蜂拥而入，形成的生产能力在今年下半年集中释放，据不完全统计，下半年，就热卷将比去年增加70％的生产能力，冷卷将比去年增加90％的生产能力，产能的不断大幅释放，需求却不断萎缩，形成新的供需不平衡必然导致钢材市场价格的下跌，价格的下跌反而又造成需求减少，由此造成恶性循环。

汇率的调整对钢铁生产企业来说，有利的是可以降低进口矿石的成本和设备投资成本，但是摊薄到每吨产品上，这样的降低成本几乎可以忽略不计，不利的是出口形势变坏，资源外流越来越困难。在目前整体需求萎缩的情况下，市场所承受的压力是不言而喻的。针对各个品种而言，螺纹钢线材由于无进口压力，而且产能释放的可控性比较强，在目前的价位还是有一定的支撑力度；热卷由于新增产能集中释放，下游需求都受调控所限，薄规格受进口冲击，厚规格国内产能巨大，价格还有下滑的空间，但是由于贴近成本线，下跌空间不会很大；就冷卷来说，由于目前全流程的大钢厂还有一定的利润空间，价格还会处于缓慢的下降空间内，即使价格有反弹也是短暂的，希望大家保持清醒的头脑。从三月到现在，大贸易商和钢厂的日子都不好过，但是最危险的时间段已经过去，经过市场自然淘汰，目前留存的钢厂和贸易商抗风险的能力都是比较强的，这也部分达到了产业升级的要求，产能和库存目前都是处于相对集中的状态，机会依然存在，只是如何把握入市时间的问题。