俄罗斯钢铁企业加强海外扩张

在过去两年里，由于钢材价格高涨与国际钢材市场进口需求的持续增加趋势，钢铁企业大都拥有可观的现金储备。俄罗斯钢铁企业也不例外，充足的自有资金使得他们加快了在其他企业的投资力度。而在境外扩张方面，无疑是谢维尔钢铁公司最为突出。谢维尔公司通过成功控股美国鲁日钢铁公司进入美国市场，而一旦顺利完成控制意大利卢奇尼公司部分股份之后，也将绕过贸易壁垒，直接打入欧盟市场。与此同时，谢维尔公司目前还在参与竞拍加拿大钢铁公司和捷克的Vitkovice公司。
除了谢维尔钢铁公司，俄罗斯几个较大的钢铁企业都正在或者考虑投资境外。俄最大的钢管制造商TMK公司在罗马尼亚拥有两家钢管厂，即CombinatulSiderurgicResita（CSR）和Artom，并很有可能成功购买第三家境外钢铁厂--阿塞拜疆的Azerboru公司。Mechel集团也对收购罗马尼亚线材制造商IndustriaSarmei公司表达了浓厚的兴趣。Evraz控股也积极出资收购海外钢铁企业，但是对乌克兰克里沃罗格钢铁公司和韩国韩宝钢铁公司的收购都以失败告终。而马格尼托哥尔斯克钢铁公司也正在考虑在印度或巴基斯坦投资建立钢铁公司。

尽管俄企业在收购海外钢铁企业方面表现活跃，但是近一段时间以来，投资重点是上游原材料行业，目的是减少原材料价格波动的影响并确保公司原材料的稳定供应。在2004年，新利佩兹克钢铁公司通过换股方式控制了铁矿石供应商Stoilensky公司的大部分股份。在经历了铁矿石等原材料价格飞速上涨时期之后，大部分钢铁企业也都意识到了拥有上游产业的战略优势。今年2月，在对一处新煤矿矿区Eruankovsky－8的采矿权拍卖会上，包括Evraz控股、Mechel集团、谢维尔钢铁公司及新利佩兹克钢铁公司（NLMK）等在内的许多公司都参与了竞拍。

相比之下，俄企业对于收购国内新生钢铁企业或进行业务扩展则没有表现出过大的热情。俄罗斯国内钢铁工业已经基本稳定，本地投资无助于减少国内市场风险。而且，由于他们的出口量已经达到了产量的40％，并且在主要出口市场都受到了当地政府进口配额的限制，所以很少有提高产量的计划。因此，俄罗斯钢铁企业当前和未来的主要目标是提高高附加值产品的生产，升级产品品种的合理搭配，比如注重为汽车和大型家用电器行业提供更优质的产品。谢维尔钢铁公司与阿塞勒集团的合作就是围绕着向汽车制造业供应热浸镀锌板这-目标而展开的。

对于俄企业来说，投资海外产业与国内收购相比，明显的优势之一是降低了国内经济或政治变动所带来的风险。而且，随着米塔尔钢铁公司和美国钢铁公司这样企业的成长，钢铁工业的全球化已经成为大势所趋。由于大型公司对于下游购买者和上游原料供应商明显具有更大的影响力，这也是鼓舞俄企业进行海外投资的因素。如果俄企业主要的投资目标是分散市场风险、获得产品技术及扩大市场，其发展方向则指向欧洲和北美。但是另一方面，尽管中国在这些方面有所欠缺，但是中国市场具有更明显的利润增长前景，尤其是在中国自给率比较低的高附加值产品部分，单是这-方面目前还不是俄罗斯钢铁企业的强项。

俄罗斯在北美和西欧的收购活动中需要面对的一个问题就是如何融合不同文化，如谢维尔钢铁公司收购卢奇尼公司和鲁日钢铁公司，同样的问题也会出现在谢维尔公司曾表示有兴趣收购的土耳其埃雷利钢铁公司中。在东欧，俄企业已成功收购一些工厂，尤其是罗马尼亚的钢管企业。但是在东欧要相对容易一些，历史渊源便利了各自文化间一定程度的相互融合。

俄罗斯对乌克兰企业的兴趣是毫无疑问的，2004年乌克兰政府决定出售长材生产商克里沃罗格钢铁公司部分股份的时候，Evraz控股和谢维尔钢铁公司都参与了投标。乌克兰的铁矿石储量使当地的钢铁企业具有相当的吸引力。而且同时由于在国际钢材出口市场上，俄罗斯企业常常要与乌克兰企业竞争，因此通过收购就可以消除来自这一地区的竞争，这是一举两得的。但是目前俄企业和乌克兰企业间还没有所有权的交迭。但是，在新一届乌克兰政府取消了之前的交易后，Evraz控股已公开表示如克里沃罗格公司准备重新出售，仍有兴趣对其进行投标。

在市场重点方面，到目前为止，俄钢铁企业大多数收购活动都显现出一定程度的偶然性。尽管谢维尔钢铁公司对鲁日公司和卢奇尼公司的收购明确聚焦于汽车行业，谢维尔钢铁公司本身就拥有汽车零部件这一跨国的产业，通过对美国卢日钢铁公司等公司的成功收购，谢维尔公司还佣有了可用于提高其国内公司产品质量的技术知识。但其他如Vitkovice和克里沃罗格公司的收购等则缺乏明确目标而且一些扩张举动更显然缺乏远见，如Mechel集团2003年对罗马尼亚钢管企业Sisak的收购，一年后即被证实是失败的战略措施。TMK此前曾在收购海外资产方面更为坚决，但现在却集中精力于俄国国内的扩张。