弱市再融资 招商地产遭“用脚投票”

　　开盘半小时内便两度跌停，午后再度稳稳地趴在跌停板上直至收盘。招商地产(000024)11月24日的表现实在令人“惨不忍睹”。造成上述走势的原因在于公司11月24日发布的增发公告。据该公告显示，本次增发不超过4.5亿股的A股，预计融资规模不超过80亿元人民币。

　　对此，天相投顾的地产行业分析师张旭明表示，招商地产11月24日的表现更多是一种市场选择，弱市融资是利空，投资者在用脚投票。

　　上述公告透露所募资金将用于收购控股股东招商局蛇口工业区有限公司拥有的6宗土地使用权，及投资14个房地产开发项目。此次招商地产的融资用途是否可以定义为购买 “土地”?是否会与上述监管层的精神不符?

　　国泰君安研究所房地产分析师孙建平表示，这并不属于买地，是购买资产的行为。国海证券地产行业分析师赵铎也表示认同，他说，“他这次大股东参与增发，申购金额超过28亿，这已经超过那几项土地的收购金额，相当于大股东以土地换股权。”

　　据悉，尽管大股东招商局蛇口工业区有限公司已经作出 “像模像样”的表示，承诺将全额参与招商地产本次增发的优先配售，即优先认购2.19亿股，认购金额人民币约28.87亿元。除此之外，招商局蛇口工业区有限公司及关联方将追加申购6061万股，申购金额为人民币约8亿元。以每股13.2元的增发价计算，上述优先认购的金额合计将接近39亿元。

　　为何大股东明确的支持态度却换不来市场的认可?对此，孙建平表示，无论是监管层还是市场，对上市公司的再融资以及未来的宏观经济还是比较谨慎的。对于招商地产选择此时“开闸”，天相投顾张旭明认为，由于证监会的批复有限期为6个月，到2009年1、2月份再不实施就将作废。趁着这次市场的反弹公布融资方案，其实是可以理解的。