凌学文：建筑工程板块正“蓄势待发”？

　　受金融、煤炭以及黄金等主流板块走弱的拖累，周一深沪大盘呈现小幅回调的态势，深沪股指分别微跌0.36%和1.07%;其中上证综合指数经过连续两天的调整，目前已跌破5日均线支撑，短期技术走势明显转弱。本栏在近日的文章中已经提到，政策微调预期、6月份和二季度一系列敏感经济数据的披露以及大盘IPO的正式重启成为影响短期大盘走势的关键因素。尤其是中国建筑IPO正式启动发行程序，使市场解读为管理层对冲当前充裕流动性的一个重要信号。

　　客观而言，中国建筑作为IPO重启后第五家获得IPO批文的公司和融资额最大的公司，对短期市场心理和资金面的确带来一定的考验;不过，在当前阶段正式启动大盘股IPO，表明管理层对后市行情抱有充足的信心。实际上，从目前市场的资金状况、股票供需状况及投资者需求来看，市场对于大盘股IPO的承受能力已大大增强。从积极意义上来说，中国建筑的发行上市是市场恢复正轨的一个直接反映，作为全球最大的住宅建筑商，中国建筑的上市将成为后市行情的重要风向标;同时，值得关注的是，中国建筑的发行上市也将很大程度上刺激市场对建筑行业的积极关注。

　　注意到，在国家一系列积极政策的推动下，低利率环境下的经济复苏进程正进一步加快。这从PMI连续4个月企于经济扩张临界点上方和发电量数据两个先行指标继续向好中得到印证。可以预期的是，随着民间投资的加快，下半年将拉动GDP明显回升，建筑业的相关子行业如基建、房地产以及建筑工程、工程机械等将明显受益。

　　因此，受益于扩张性财政政策和受益于民间投资加快的基建建筑板块将存在较强的补涨潜力。统计显示，1-5月份城镇固定资产投资53,520亿元，增速为32.9%，显示政府投资效应十分明显。而受益于国内基建投资的大幅增长、原材料价格的相对稳定以及外汇损失转为汇兑盈余等因素，国内建筑行业的主要龙头企业上半年业绩有望实现超预期的高增长，这是支撑基建建筑板块反弹的重要因素之一。

　　而根据铁道部的统计显示，今年上半年，中国铁路基本建设共完成投资2014.56亿元人民币，比上年同期增长155.1%。全国铁路共完成新线铺轨2739.7公里;电气化铁路投产1681.2公里。根据铁道部和交通部计划，2009年铁路和道路投资分别达到7000亿和9000亿元，下半年仍将保持高投入。另外，从相关上市公司层面来看，近期主要基建建筑公司相继公告中标重大工程项目的消息。随着项目建设的深入和大量重点招标项目的陆续展开，相关建筑公司的受益程度将逐步提升，尤其是大量的新签合同保证了未来业绩增长的可持续性。从这个角度来看，近阶段明显滞涨的铁路基建板块就值得投资者密切关注。