北京申奥的成功在工商界激发起一股巨大的热情，这种热情构成了奥运景气的重要方面，有了这种热情，经济就不会像温吞水一样低迷。这自然是好事。但是，经济运行有自己的规律，有高涨，就有衰退，而衰退几乎都与高涨时的泡沫破灭有关。根据这个经济学逻辑，经济学家开始谈论奥运经济的若干负面影响，提醒人们注意奥运经济中的泡沫。
如果说“奥运经济”有泡沫的话，那么，这个泡沫十有八九是北京的地产带动起来的。奥运申办成功不久，国家统计局就发布了六月份全国房地产价格方面的数据：全国商品房每平方米平均售价为2304元，比去年同期增长11％，其中北京房价居全国首位，平均每平方米售价高达4771元，比去年同期上涨了25.8％。北京新开工楼盘几乎一天一个。而同一时期，北京城市居民人均收入增幅仅为10％左右。房价的增长远远超过了人均收入的增长。
新开工楼盘增多对于老百姓是件好事，就像彩电生产线增多是好事一样。在需求的带动下，开发商纷纷进入，大量楼盘开工。可以预期，终有一天，会达到一个平衡点，由此开始，楼价开始下降。这是一个很自然的经济过程。
但是，问题在于，当前房地产价格的急剧升高，是不是由需求带动的？
对目前地产价格的上升，国家建设部认为有六个方面的原因。1.个人需求旺盛；2.部分城市新建商品房供不应求；3.有的城市缩减商品住房用地的供应，导致土地价格上涨；4.部分城市缩减经济适用房的供应量，导致市场房价总体上涨；5.一些开发商恶意炒作，误导了消费者，使房价出现了不正常的上涨。北京市有关方面对北京楼市持续过热的解释是：一是个人购房需求旺盛，拉动房价上涨；二是本市天通苑、回龙观两大经济适用房项目后期尚未开盘，低价位住房供应减少，引起房价总体上升；第三也不排除部分开发商利用奥运、入世等概念炒卖高价房产，使消费者冲动购房。建设部和北京市的分析大体上是一致的。两者都提到需求旺盛。这应当是一个事实。
但是，不联系供给，孤立地考虑需求，不足以解释价格的变化。而且，还应当考虑成本因素。那么，房地产供给和成本情况怎么样呢？
一家房产顾问公司去年底曾经预测说：2001年北京市场的总供给量有望保持强劲上升势头。2000年北京市委、市政府发布文件，决定加速京城绿化隔离带建设，准备用3年时间完成60平方公里的绿化任务。为筹集绿化隔离带的建设资金，允许有控制地在绿化隔离带中开发部分商品房，这将带动一批“绿化隔离带”住宅项目在2001年投放市场。也就是说，土地供应较往年宽松。此外，加入WTO和申奥活动等利好消息，使得开发商对2001年京城房地产市场前景充满信心，投资有不断扩大的趋势。报告说：“但总体来看，2001商品房市场总供给的增长速度有望超过总需求的增长速度，供求之间的总量差距将日益显现，竞争局面将比以往更为严峻。”这家公司还预测，北京房地产业的融资成本、土地成本有望下降，房地产综合成本将出现一定的下降空间。这家公司的预测可能不够准确，但是，它至少反映了一个事实：供给和成本的指向都没有显示房价会急剧升高，而需求尽管很旺，但也没有任何突然之间爆发的迹象。
只有一个因素，那就是奥运申办成功。但是，认为奥运成功一下子使购房的需求大增，似乎缺乏说服力。奥运建设项目对地价和相关产业有一定的拉动作用，然而，这与居民对住房的需求是两码事。因此，合理的解释是，地产价格的猛升，是借奥运概念炒起来的。正如建设部和北京有关方面的解释那样。
地产价格的急剧上升引起国家建设部的注意。进入8月份，建设部开始为过高的房价泼冷水。建设部部长俞正声，建设部房地产司司长谢家瑾公开指出目前房价有泡沫。尤其是谢家瑾司长，她在接受中央电视台采访时表示，中央领导对当前房价过高问题非常重视，建设部也即将对全国的房地产市场进行整顿，其中最重要的工作就是加大经济适用房的面积，用低价房来挤掉当前房价中的泡沫。她在不同的场合批评了一些开发商认为房价有望达到每平米2万元的不负责言论，她还批评了一些地方的首长：“我觉得大部分城市的政府和市长对这个问题的认识是非常清楚的。现在有少数城市的市长，可能有些领导他们头脑发热，可能对这个问题认识不清楚。”
看来，问题还是老问题。还是地方和开发商组成的“地方”同中央的利益冲突，是短期利益和长期利益的矛盾。从前者的角度，房地产价格高有短期获益，可以“圈到钱”，而对于后者来讲，房地产泡沫会给经济的长期稳定带来压力。因此她透漏的这个问题引起了“中央领导”的重视，说明问题已经反映到了经济的宏观层次。
这个警告是及时的。从国内看，我们有过1992－1994年地产泡沫的教训，它造成的后果才缓解不久；从国外讲，日本地产泡沫的教训同样深刻，以1983年为100，到1988年，东京高达350，大阪高达250，到1991年泡沫就破灭前，大阪更是高达450，而到了1995年，东京、大阪跌至150.地产泡沫的破灭，给金融等领域带来了严重后果。这些后遗症现在还没有根除。 | 
