政府铁腕频频出现 出租类商业地产成投资亮点

9日，建设部等八部门通报的全国房地产市场秩序专项整治情况显示，自去年3月开展专项整治工作以来，全国共查处房地产领域违法违规案件9029起，通报违法违规典型案件1788起。八部门还专门通报26个房地产市场整治违法违规典型案例。下一步，房地产市场秩序专项整治将突出五个重点：继续抓好已出台的相关配套文件和规章制度的落实，将违法违规行为扼杀在萌芽状态；完善房地产领域的政策制度，增强相关罚则的约束力，提高可操作性和处罚力度；通过推行不良信息披露制度和守信激励制度，充分发挥信用体系的评价、激励、惩戒作用；从群众最关心、反映最强烈的规划许可、房屋拆迁等问题入手，加大政务公开的力度；特别是利用审批权和执法权进行索贿受贿的，要挂牌督办，限期查结，坚决予以查处。

近期，关于房地产的调控政策密集出台，房地产行业成为国家宏观调控政策重点关注对象之一，也成为国家强调民生的入手点之一，近期整个房地产行业政策承压加大。另外，对于调控政策的执行力度问题，前期许多严格的调控政策并没有得到严格执行，这也成为房价边调边涨的主要原因之一，但对于此轮新的调控政策的执行力度，我们判断，不同以往，此轮相关政策将会得到较好落实，而且政策的累计效应将有可能超过预期。

最近一系列的调控政策，虽说对短期的房地产市场造成较大冲击，但是从长远来看，却是有利于延长行业的景气度周期，解决阻碍行业长期健康发展的许多重大问题。我们建议继续密切关注调控政策的新动向，维持房地产行业中性投资评级。

目前整个房地产板块政策压力大，系统性风险大，但也存在局部性投资机会。奥运题材和受宏观调控政策影响较小的出租类商业地产将会是局部机会所在之一。我们维持天鸿宝业和金融街的增持投资评级。