工程机械行业不具备形成趋势性反转的条件

　　 行业信息

　　1、装备制造业景气度连续5个季度回落后趋于稳定。

　　2、工程机械9月销量数据显示行业回暖幅度低于预期。

　　 市场表现与主要观点

　　10月14日-10月20日，中信一级分类机械行业跟随大盘一路下探，最终以1.51%的跌幅在同期中信一级行业涨跌幅排名中位列第8位，尽管排名较上周有所错后，但仍保持了国庆节后持续跑赢沪深300的态势。

　　这一时期机械行业内仅有“铁路设备”板块在“中国铁路建设债券正式成为政府支持债券”的利好消息刺激下上涨4.37%，其余板块均以下跌为一周行情收尾，其中“工程机械”、“机床工具”、及“重型机械”板块以超过7%的跌幅在行业内排名垫底。下游投资放缓、产品销量下滑等负面经济信息与政策利好相叠加，使得行业短期内的市场表现更加难以预期，而中长期景气下行的风险则不断加剧。

　　在当前的宏观形势下，机械行业不具备形成趋势性反转的条件，给予行业看淡的投资评级。