天量“基”金重挫楼市

　　也不知道从哪里冒出来的消息，信誓旦旦的指出，今（2012）年将投入高达7.89万亿元资金用于基础设施建设。消息一出，引起市场热议及其效应对房地产所可能产生影响之无限想象空间。

　　●香港房价创历史新高

　　有些人认为，“基”金近8万亿元，同比增速由2011年的2.8%，“大跃进”至19%，其效果即使不致如2008年4万亿带动全国房价狂飙了60%以上，却至少能使目前疲软的房价止跌回稳，乃至不排除向上攻坚的可能性。毕竟香港楼市正是流动资金充裕的写照——虽然当下同样身陷经济疲软之窘境，但其房价已较1997年崩盘前高出13%，且至2月开始又跃跃欲涨！香港首富李嘉诚甚至言之凿凿的背书：现在的楼市比1997年更健康！让人不得不三分猜疑七分相信。

　　惟实情会是这样吗？香港模式会在内地重演吗？恐怕“橘逾准为枳”，两者大相径庭！

　　●天量“基”金来索命还是救命？

　　首先必须知道的是，当前基建经费的大量投入是鉴于拉动经济的“三驾马车”——内需消费犹待提升、欧美出口明显出现颓势，在“三缺二”的状态下，只能依赖公部门投资以“稳增长”；换言之，从中央角度来说，靠投资确保GDP，实属情非得已、无可奈何之举！而在我看来，4万亿元流动性所创造的楼市奇迹已成过眼云烟，这近8万亿元天量资金的投入，对房地产而言，非但不是救命仙丹，反倒可能是压死骆驼的最后一根草、一场彻头彻尾的灾难！

　　首先是政策上的变化。2008年底时，中央预期、疑虑金融海啸将使出口锐减，引发无穷后患，从而以最快速度投入4万亿元“保增长”，其中与房地产业有直接关系的高达32%，也一改07年底的打压楼市态势，转为鼓励购房，甚至有意无意的放任金融机构作对自己最有利之借贷配置，于是大量资金包括热钱集中涌向房地产市场，一举冲高房价。

　　●排挤效应使房企面临“凌迟式煎熬”

　　时值于今，则是抑制楼市发展，“限购”紧箍咒不曾停息，就算容许地方政府微调，也只能游走在首次购买与改善型需求之间的灰色地带，使资金难以有效、成规模的进入房地产领域，当然也就无法分享公部门加大投资力度之“溢出效益”。此其一也。

　　事实上，这还不是最糟的状况，后续值得忧虑的，是一连串“排挤效应”的发生，或将导致开发商更加无法从银行体系融资（钱都被用于基建了），而人力、建材、设备成本又会被大幅推高（因为这些物资也是基建所需），却无法反应在房屋的售价上，等同支出不断增加，收入却每况愈下。尤其令人胆寒的是，在一定时间里（今年内）看不到希望的火花，这种前景之不确定性，对需钱孔急又前途茫茫的开发商而言，无异“凌迟式煎熬”！此其二也。

　　●当前房地产是资金的“结缘体”

　　最后，以一组进出口数据来说明目前经济形势的恶劣，借之突显本轮中央大手笔投资基建的无可奈何。

　　受欧美市场订单不振影响，今年第三届广交会累计出口成交额环比下降近5%至360.3亿美元，成为继2008年金融危机之后，广交会历史上一次罕见的成交额明显下降记录，使今年外贸欲实现全年10%的增长恐非易事。尤其值得玩味的是，海关数据显示，4月出口同比增速降至4.9%，进口增速降至0.3%，令外贸顺差反倒急剧扩大至184.2亿美元！令识者不得不为之捏一把冷汗，从而迫使中央不得不以连续调降存款准备金率，及天量基建资金之投入，解实体经济的困境。

　　总而言之，只要政策不松绑，房地产就是资金的“结缘体”，再多也是“竹篮子打水”一场空，开发商宜认清现实，降价争取回款为当务之急。