尚德电力获44天喘息 前景依旧渺茫

　　尚德电力（STP.NYSE）昨日收到了一条坏消息，同时又公布了一则令其大喘一口气的好消息。

　　获44天喘息，破产清算概率大

　　昨日，尚德电力因未能及时递交2012年的年报，收到来自纽交所的退市警告。对于3月15日到期并延期2个月的可转换债券，尚德电力昨日宣布，大多数持有人同意再次与尚德签署新的债务延期协议，除非有任何导致提前终止的事件发生，否则不会在2013年6月28日前行权。尚德首席执行官金纬对此称，“我们能够与债权人再次达成延期支付协议体现了债权人继续支持尚德的意愿。”

　　业界分析认为，尚德电力的前景并不乐观，“摆在尚德电力面前的只有两条路，除了被人接手，就是被破产清算”。以目前形势看，虽然公司方面正在努力寻找买主，并通过内部重组优化资产，但是前景依旧渺茫，破产清算的可能性较大。截至昨日发稿，尚德电力美股价格为0.585美元/股，跌7.14%。

　　第三次退市警告

　　5月2日，尚德电力公布了截至2012年12月31日的四季度和2012年全年的预告业绩。

　　预披露业绩显示，2012年尚德电力出货量约1800兆瓦，与之前预告的出货量相近；销售额约16.25亿美元，同比下降48%。其中约92%的销售收入来自光伏组件销售，8%来自包括光伏系统、电池、硅片和光伏设备在内的其他销售收入，全年毛利率为-1.4%。

　　2012年四季度，尚德电力出货量环比下滑约4%，销售额约3.58亿美元，环比下降8%；其中约91%的销售收入来自光伏组件销售，9%来自包括光伏系统、电池、硅片和光伏设备在内的其他销售收入，该季度毛利率约为0.4%。

　　早在去年下半年，纽交所因尚德电力股价低于1美元曾发出退市警告，不过后来通过各种手法，该公司的股价又重回1美元以上，涉险过关。“国内光伏公司中，也有被退市警告的，如中电光伏、大全新能源等等，它们可以有很多方式避免退市，如大股东注入资金或资产、上市公司本身提出一些转型计划、通过发布一些有利于股市的消息而拉高股价等等。”一家光伏企业财务负责人告诉《第一财经日报》记者。

　　对于此次尚德收到的退市警告，国内一家光伏研究机构负责人向《每日经济新闻》记者表示，“尚德的股价已连续两个多月低于1美元，如果再持续下去，那么尚德就离退市不远了。”

　　3月13日，受可转债到期无法偿还影响，以及频频传出的破产消息，尚德电力股价跌破1美元，沦为“垃圾股”，随后有评级机构将尚德电力的股票评级定为卖出。

　　“从目前的情况来看，尚德的股价或将长时间低于1美元，想要改变目前的股价，就必须尽快找到接盘者，并解决自身的巨额债务问题。”中国可再生能源行业协会一位业内人士对《每日经济新闻》记者说。

　　可转债再延期

　　退市警告函还只是一方面，尚德的资金压力依旧严峻。一位可转债持有人介绍，“我们只知道在5月下旬会开一个债权人会议，到时候我会参加。”

　　不过，就在业界对尚德违约或成定局的担忧下，昨日尚德电力宣布，签署延期协议的债券持有人同意，除非有任何导致提前终止的事件发生，否则不会在2013年6月28日前行权。

　　虽然无锡尚德正进行破产重整，而且无锡市中级人民法院所派出的管理人团队，也在清理无锡尚德的资产，“但我感觉这一切与我们的关系不是很大。”这位可转债持有人的顾虑是，无论代表无锡政府意志的无锡国联集团进驻尚德，还是无锡当地法院所做的重整动作，都集中于无锡当地的无锡尚德工厂，他们没有必要对尚德电力负责，“当然，假设无锡国联或者其他机构、公司可直接入股无锡尚德的话，对上市公司的发展，也算是一个好消息，但是现在，似乎各方都没有这样的行动。”

　　而前述知情人士也介绍，无锡国联和管理人团队确实还没有精力去关注上市公司——尚德电力。目前的最新进展是，本来无锡尚德打算通过收回应收账款（此前有说法是10多亿美元），从而帮助无锡尚德缓解财政困难，但后来发现，大部分的应收账款只是表面上计入的“应收账款”，实际上已是无法收回的坏账。

　　现在，尚德电力力求将所有的电站资产进行转手，即便是卖不了一个好价钱，但毕竟能有现金入账，暂时解决资金周转的问题。有人曾预计，尚德电力旗下的GSF基金所持有的电站预计资产在数亿美元，但这部分资产包括向各银行所借的大量贷款。

　　尚德重整后施正荣首度亮相，坚称破产不停产

　　在展会“国际太阳能产业论坛”上，施正荣首先就“尚德破产重整及其个人对尚德的指引，对光伏业产生的负面影响”表达了歉意。同时，他也坚定的宣称，现在尚德的口号是“破产不停产，重整为重生”。

　　一家业务与尚德存在竞争关系的光伏企业高管向《证券日报》记者坦言，“尚德倒下，将是中国光伏的一大损失。在海外，尚德这一品牌具有极高的含金量，它是中国光伏乃至中国的骄傲。作为竞争对手，我仍然希望尚德挺住”。

　　而与此同时，尚德电力中国事业部、尚德能源工程公司市场主管陈俊在与《证券日报》记者交谈时，更在言语中表达出了他对中国光伏以及尚德的信心。

　　虽然，截至目前，尚德还没有完成破产重整的方案，不久后（5月20日），还将面对与债权人（银行、供应商等）的一次重要谈判。但即便如此，“我们对尚德产品的优良品质是具有充分信心的。”陈俊在向记者介绍展台尚德产品时，骄傲地称。

　　在陈俊看来，“欧美‘双反’是中国光伏业面临的最大难题，但不论它出现与否，行业经历沉浮也都是必然的。不过，作为一种清洁的，环境友好的新能源，光伏最终是将有用武之地的。有尚德这样一批坚持研发的企业在，中国光伏业必将走出低谷”。

　　事实上，欧美“双反”仍旧是此次展会上被谈及最多的话题之一。对此，拥有160多年历史的全球500强企业——贺利氏光伏事业部全球总经理AndyLondon向《证券日报》记者透露，“据我们了解，即便欧盟最终于6月5日公布了对华光伏电池板的初裁税率，其后仍有60天的时间可供双方对话”。而作为一家总部位于德国的公司，AndyLondon向记者表态，“我们希望欧盟及时纠正他们的错误”。