品牌房企半年报业绩“两极分化” 半喜半忧

　　随着金地集团中期业绩披露，截至8月21日发稿，已有68家沪深两市上市房企发布上半年业绩报告。

　　有关统计显示，今年上半年，这68家上市房企实现营业收入约1118亿元，同比（较上年同期）增长26%；净利润约170亿元，同比增长近6%。与此同时，这68家上市房企的存货也同比增加近三成，达7996亿元；资产负债率则与去年相当，维持在62%。

　　从万科、招商地产、金地集团已公布的2012年半年报数据来看，得益于信贷松动和市场回暖，调控以来房企紧绷的资金链压力已有所缓解，销售收入的增加使得企业手持大量现金。目前，万科、招商地产、金地集团三大房企目前手持现金840亿元现金，短期偿债能力明显增加。

　　但是除了万科和保利地产等数家标杆房企，还有是不少房企的营业收入同比下降。而利润下滑的幅度则更为严重，并有数家房企出现了亏损，其中嘉凯城亏损高达3.28亿元。

　　调控，或许还得拿捏那个度

　　与往年相比，从去年开始的房地产市场，基本陷入一种相对低迷的状态，具体表现为成交量与成交金额的双双下挫，房产公司的利润报表非常难看。调控日益显现出它狰狞的一面。虽说近段时间，市场有所回暖，但这种回暖也是相对的，是建立在前期基本没有成交量的基础之上的，并且具有相当的不确定性。总体说来，目前的楼市仍处于某种凄风冷雨中，没有“双限”大门的打开，室外和煦的阳光仍难以照入。这种状况，对于资金实力不强，项目不多，专业性不够，且在2009-2010年高价拿地的开发商来说，更是雪上加霜。

　　可能当年“双限”调控的制定者，在出台政策时，根本没想到政策会对中小开发商形成步步惊心状，甚至压迫到他们的生存。但如果沿着调控所留下的蛛丝马迹细致分析，就容易发现这个结果的必然性。“双限”所掐住的，正是房企最为依赖的两条生命线。一是销售的不畅，购房人群资格的审查，直接将一大批人排除在购房者行列之外，造成销售路径的“脑血栓”；二是金融杠杆的失效，这从银行对第二套房子的不友好态度可得到佐证。外加整个金融市场对于房产企业放贷所投的不信任票，使得开发商在销售和资金方面全面受制。如果没有其他地区项目的支撑，没有更强的融资能力，没有太大的降价空间，对于很多房企来说，基本宣告其生存基础的釜底抽薪。

　　然而市场的需求仍是恒定的，大量中小开发商的害怕甚至退出，给市场留下足够多的空间，而这正是大开发商的机会所在。即便面对同样的市场困境，大开发商能想的办法，能得到的援助，一定远在小开发商之上，即便打价格战，大开发商的耗资能力也非小开发商所能比拟。市场，因此就步步落到大开发商的手里，这从上半年楼市的集中度上能管窥一斑。就经验而言，市场的重新洗牌或者企业的大量重组合并，一定是出现在行业黯淡之时，而目前的房地产市场，恰巧处于这个时期。现在需要担心的是，只有充分的竞争才能促成市场的供需平衡或供大于需，随着行业垄断程度的提升以及入行门槛的加高，以后房地产市场的供应是否将受到几大大开发商的左右，会是个问题。

　　有报道说，北京一家已经开发了上百个项目的开发企业，主动选择退出的策略，遣散人员，脱离房产业。这家公司未必是生存不下去了，更多的是对未来的房地产业不抱有太多想象空间了。一个行业能吸引企业加入，赚钱是一个方面，更重要的可能还是有成长性，有持久力。从这个角度去说，现在的房地产业已经伤了很多人的心。一个行业，如果狗狗猫猫进去，都能赚得盆满钵满，这个行业一定有问题；但一个行业，如果做到大部分人人人自危，惴惴不安，可能也出现了问题。调控，或许还得拿捏那个度。