开发商信托偿付风险隐现

　　中国国际金融有限公司（简称中金公司）1月5日发布的报告预测，从2012年起，房地产业将迎来集合类信托偿付高峰期，预计到期规模高达2000亿元~2400 亿元。届时，融资到期偿付风险将显现。

　　分季度看，2012年第三季度，集合类信托融资将到期约1000亿元，其他3个季度也将有350亿元~500亿元到期。国务院发展研究中心金融研究所研究员陈道富说，2012年2月~4月和7月~9月将是信托融资集中到期的高峰期。

　　中金公司的统计数据显示，从2007年起，投向房地产业的信托资产占比逐年增大。从2008年至2011年中期，投向房地产业的信托资产分别同比增长了63%、82%、133%和92%。从来源看，集合类信托因报酬率较高，成为过去两年支持开发商进行非银行平台融资的主要渠道。

　　因为房地产信托的期限相对较短，平均为1.6年~1.8年，所以从2012 年起，将是房地产业集合类信托偿付的高峰期。届时，开发商的资金链将面临严峻考验。

　　不难看出，过去一年，房地产销量明显减小，致使原本资金链没问题的开发商也捉襟见肘。

　　北京虎杰投资咨询有限公司 资深分析师张寅判断：“超过半数的信托融资将面临不能到期兑付的风险。”