房产信托之路被堵 房企资金链“雪上加霜”

　　“有关部门已经要求银行停止推介、销售房地产信托产品，银行现在只能偷着卖。”某城商行相关人士告诉中国证券报记者。

　　因银行信贷收紧，上半年房地产信托成为缺钱房企的“救命稻草”。据用益信托工作室统计，上半年国内14家大型地产商发行的房地产信托规模接近300亿元。

　　房地产信托之路被堵，房企脆弱的资金链更是“雪上加霜”。业内人士预计，由于银行暂停销售及信托公司受资本约束的影响而主动压缩房地产信托，8月份以后，房地产信托的发行量或显着减少。如果按照用益信托工作室统计数据计算，上半年房地产信托发行规模已达1670.1亿元，房地产企业下半年的资金缺口或扩大上千亿元。

　　房企借道信托融资忙

　　房地产上市公司阳光城仅今年5月到8月就发行了4款融资性房地产信托产品，最高融资规模或达34.5亿元，部分利率高达17.5%。今年4月，该公司将一款去年成立、融资规模为5.4亿元的信托计划延续一年，如果加上这款产品，该公司4个月内融资就接近40亿元。

　　阳光城5月13日公告，其持股75%的福建汇泰房地产发行“中信阳光·汇泰股权投资集合信托计划”，初始规模不超过10亿元，期限不超过36个月，利率为固定利率和浮动利率之和。

　　仅隔一个多星期，阳光城发布公告称，平安信托将对阳光城福建子公司设立信托计划，资金规模不超过15.5亿元，期限24个月。

　　6月中旬，阳光城再次公告，该公司将通过华融信托发行国中星城集合资金信托计划，资金规模不低于2亿元，不高于4亿元，期限24个月。8月初，阳光城公告，五矿信托将为其子公司福建金融国际中心设立信托计划，资金规模不低于4亿元，不高于5亿元。其中2.2亿-3.2亿元用于向福建金融国际中心发放贷款，贷款期限24个月，利息高达17.5%。

　　实际上，信托已经成为大型房地产公司融资的重要渠道。据用益信托工作室对保利、万科、荣安地产等发行较多信托产品的房地产开发商进行的简要统计，其中万达发行了8款产品，融资规模达到61亿元；保利今年上半年发行了11款产品，融资规模共计44亿元；而绿城发行了7款产品，融资规模达到38亿元。而上半年大型房产商房地产信托发行规模高达293.6亿元。