多发债少贷款可降低地方债务风险

　　全国地方债务家底摸清。6月底，审计署发布《全国地方政府性债务审计结果》称,截至2010年底,全国地方政府性债务余额107174.91亿元。地方债务问题不仅仅在国内引起了人们关注，还引起了国外人士的关注。

　　记者针对地方债务相关情况进行了采访了解。据专家介绍，目前我国地方债务风险总体而言在可控制范围内。而如何减少和防范地方债务的风险，据接受采访的人士分析，答案不是停止地方政府从外部融资，而是要确保他们负责任地融资。可以允许他们发行债券，而不仅仅主要靠从银行贷款。这种做法要求地方政府的财政状况更加透明，也会迫使地方政府更加自律，有可能促使他们作出更好的投资决策。

　　债务在可控范围之内

　　地方政府出现的巨额债务，尤其是地方融资平台出现的债务，事实上与应对金融危机时的财政刺激政策有关。在金融危机肆虐之时，我国推出了4万亿元财政刺激政策，其中30%由中央政府出资，其余部分则由地方政府来买单。彼时，出于风险考虑，银行不愿意放贷给没有政府担保的项目，所以只能由政府出面来推动信贷市场的重新运转。但是，地方政府却没有发债的权力，在这样的情况下，地方政府只能通过建立地方融资平台向银行借款。而当全球性金融危机阴霾散去，地方融资平台承接的各种贷款，也开始进入了“还本付息”期，这对于地方政府来说，无疑是一笔不小的财政负担。

　　但与美国债务违约的可能性相比，事实上，我国的地方债务并不显得十分棘手，地方债风险处于可控范围内。之所以这样说，是因为政府掌控的资源足以覆盖整个政府部门负债。据中国社会科学院中国经济评价中心主任刘煜辉计算，政府拥有城市土地、矿产等自然资源的所有权,其价值至少有50万亿元～100万亿元之巨,另有总额高达35万亿元(2008年底数据)的国有企业资产以及80万亿元的国有金融机构资产,再加上每年占GDP约30%以上财政收入份额(税收收入+非税财政收入+社会保障缴款+中央债务融资收入),如此庞大的政府资产，相较于政府债务无论规模还是质量都显得较为稳健。

　　当然，不是说为了偿还地方债务就把政府掌控的资源和盘托出，而是进行选择性地出售以化解债务。全国人大财经委副主任尹中卿表示，可以结合民营经济36条，把一些经营性的项目全部推向市场。对一些准经营性和公益性的项目，如能够赢利的高速公路、垃圾焚烧项目、污水处理厂、地铁等，可以通过特许权形式打包转让，把一些民间的资金吸收进来，这样债务也就承担出去了。地方政府还可以选择出售其拥有的其他优良国有资产，比如城市商业银行的股份，等等，来偿还银行贷款。这对于促进民间投资进入金融服务行业，也有着明显的益处。而这样的一种产权多元化进程，也有利于解决中国社会的流动性过度的问题，降低通货膨胀的压力。

　　澳新银行大中华区经济研究总监刘利刚认为，从基本面上来讲，一个具有更低的政府债务、更高的经济增速和更强劲资本流入的中国，其地方债务的风险事实上是可控的，更谈不上违约可能。

　　刘利刚认为，中国地方政府面临的并不是“违约风险”，而是一种“流动性风险”，即其可能因为短期筹资出现不力，而出现拖欠银行贷款的现象，但由于其持有着巨大的资产总额，以及强劲的现金收入，并不会出现严重的“资不抵债”甚至违约的担忧。在还款出现一定困难的情况下，如果银行能够延长贷款年限，那么，违约风险将被大大降低。刘利刚表示，只要将地方融资平台的贷款将5年的贷款延长至7年，在相对乐观的情况下，在2014年左右，中国地方政府将重新出现财政盈余。