城投债以保障房的名义上市加速
4月19日，镇江市国有资产投资公司、舟山市交通投资公司、东营市资产经营公司、北京丰台区国有资本经营中心纷纷亮相公司债市场，4家城投公司拟共募集59亿元。 根据Wind资讯统计，截至4月18日，今年以来月均20只城投类债券发行。而中金公司的统计显示，2010年城投类债券的月度平均水平分别是9 只和113 亿元。 中航证券固定收益首席研究员康海荣认为，在信贷持续收紧的背景下，地方政府自然会选择通过各类的平台公司来筹集基建、保障房等资金缺口。 争相发债 去年的规范城投债，为今年行情的爆发埋下伏笔。 2010年11月，发改委下发了《进一步规范地方政府投融资平台公司发行债券行为有关问题的通知》，扫清了各级别城投公司的发债障碍，并强调优先审核资金用于节能减排、生态环保、保障性住房、城市轨道交通等的项目。 很快，在银根紧缩后，早已患上资金饥渴症的地方政府自然不愿意放过这一机会。 例如四川省今年计划在直接融资方面实现1500亿元，同比增长48%。除了股票市场外，债券市场和票据市场也是重点领域，仅以债券为例，2011年以来，先后已经有乐山市国有资产经营有限公司、泸州市兴泸投资集团发行企业债，募集资金规模都是10亿元。 还有不少地方政府正赶在发债的路上。譬如3月初，湖北省就专门下发文件，支持符合发债条件的投融资平台公司发行企业债券。暂时达不到发债条件的，按照行业性质相近，产业链条密切的原则整合重组，推进产业类债券和中小企业集合债券发行工作。 统计数据显示，截至4月19日，已经有武汉经济发展投资（集团）、汉江水利水电（集团）成功发行债券，今年其债券融资目标是规模达到100亿元。 而Wind资讯统计显示，截至4月18日，共有88只公司债券发行，共募集资金943.98亿元，其中城投类企业债券打主力。笔者粗略统计，共有70只属于此类，平均每月20只。 从发债主体上看，财政实力较弱的区、地市级平台公司也相当活跃。 以行动迅速的重庆为例。今年第一季度，除了渝富资产管理公司、重庆市城市建设投资公司两家市级平台外，来自合川、江津区、永川区的城投公司也紧接着发了企业债券或市政项目建设债券，5家共募集资金67亿元。 “现在各级政府的平台公司都争相发债融资，甚至县级的也不例外，但是这其中究竟以后有没有现金收入保证还很难说，所以感觉风险还是难以控制，我们也就尽量不去碰这类债券，除非对发行主体比较了解。”某东部城商行交易员告诉笔者。 |
