中交建设拟并吞中房集团

　　中国房地产报从中国房地产集团有限公司(下称“中房集团”)一位高层处得到确认，国务院和国资委正在牵头讨论中国交通建设集团(下称“中交建设”)和中房集团进行合并重组的事宜。一位中交建设内部人士也证实了此事正在进行中。

　　如果该合并重组成行，将成为央企地产重组的重头戏。

　　“这既是国资委要求央企缩减到80～100家的意愿，也是我们两家集团希望强强联合、互补合作的共同愿望。”上述中房集团高层表示。尽管中房集团希望以股权收购的方式进行合并重组，但据该高层透露，国资委倾向于以行政划拨的方式完成。

　　该高层还透露，中房集团已经向有关部门递交申请，希望以股权方式整合78家非地产主业央企庞大复杂的地产资产。

　　不止1500亿元的地产蛋糕

　　4月13日，中交股份(1800.HK)董事长周纪昌在香港举行的业绩发布会上曾表示，母公司中交建设正在计划重组一家央企地产公司。他透露这家央企是国资委允许从事房地产的央企之一，但他拒绝透露是哪家央企。

　　此后，有传闻称，中交建设打算重组的央企为中房集团，但未得到当事双方的确认。但本报记者采访的一位中房集团内部人士表示“确有此事”。

　　“去年集团内部就在传要卖给中建集团，今年又变成了中交建设。不过，我们这些下属公司没有受到任何影响，该做什么还在做。”一位中房集团下属二级地产公司经理表示。

　　正如这位经理所说，中房集团目前与国资委、中交建设的洽谈并没有影响集团下属二、三级公司项目的进度。

　　在重组一事得到确认之后，一个问题随之而来——中房集团的资产规模。

　　尽管目前还无法确切获得中房集团所有房地产资产的详细信息，但一份券商报告显示，其房地产资产遍布全国200个大中城市，拥有340家下属企业，累计开发建筑面积超过3亿平方米，建成1200个住宅小区，累计提供房屋180万套，年均开发面积1300万平方米，年均竣工面积600万平方米，年均销售房屋8万套，开发规模和开发能力非同小可。

　　另据本报独家获得的78家央企房地产二三级子公司名单显示，中房集团上报给国资委的为23家，分布于北京、上海、重庆、武汉、沈阳等多个大中城市。其中仅一家已经注入ST重实(000736.SZ)的中住地产，账面资产评估值就达到了9.3亿元。

　　上述中房集团高层介绍，2008年中房集团资产规模为1500亿元，该高层虽不了解目前的资产规模状况，但其表示“远不止1500亿元”。如此的巨无霸，恐怕任何一家央企想用市场化的手段拿下都是个重大难题。

　　因此，周纪昌和上述中房集团高层都表示，国资委对于此次收购倾向于划拨方式进行，不涉及并购资金。

　　该中房集团高层也向记者证实了“重组有可能在今年上半年落实”的说法。但该高层并不认可行政划拨的方式。

　　“无偿划拨对于自负盈亏的央企会造成业绩上的巨大损失，因此可能费时费力，市场化的处理无疑才是更加合理的方式。”该高层表示。

　　中交建设之谋

　　本不在16家地产央企之列的中交建设，为何能够高调出面重组地产主业的中房集团?

　　一位知情人士对本报透露，2009年，在地产企业高管的小范围内，曾经流传着一个“18家央企”的名单，中交建设就在名单之上。但是在16家央企公布之后，中交建设却意外“落选”。有地产企业高管猜测，或许中交建设和另外一家“落选”央企，正与国资委有其他的大动作在筹划。

　　各种迹象表明，所谓的大动作正是该笔重组。

　　接近中房集团的某地产公司总裁对记者表示，中房集团的资产大部分是保障房和改造房，利润空间一般，但中交建设最看重的是中房集团两个因素：“其一是中房集团这块金字招牌和房地产开发资质，能够让中交建设名正言顺地拥有地产主业;其二是中房集团旗下的*ST中房(600890.SH)和ST重实两个A股壳资源，使中交建设可以同时拥有A+H两套融资和业务运作平台。”

　　虽为行政划拨，但中交建设是否有能力将中房集团并入麾下?

　　本报了解到，在中交建设内部，早已把房地产列为五大主业之一，在中交股份2009年财报中，其五大主营业务为基础设施建设、疏浚业务、机械装备制造和外经外贸和其他，其他一项便是房地产。

　　但相比于中交建设2640.58亿元的资产规模，其房地产业务只占43.25亿元。

　　不过，据上述知情人士介绍，中交建设现在手中握有大约200亿元～300亿元的资金，同时还拥有央企的金融杠杆，资金实力不容小觑。同时，中交建设在多年的房地产开发中，已经锻炼和积累起成熟的管理架构、运营团队配备。在上报给国资委的房地产二三级子公司名单中，中交建设拥有5家房地产公司。

　　更重要的是，中交建设经过多年的修路修桥，获得了规模不小的土地储备，据周纪昌在其上市公司中交股份的业绩说明会上透露，这些土地储备规模大约在2000亩，成本低廉，利润前景十分可观。

　　周纪昌对媒体表示，如果拟重组资产的条件及项目发展成熟，可能会将其地产业务注入中交股份，并希望未来中交建设旗下房地产业务形成每年20亿元以上的利润。

　　中交股份2009年财报显示，公司净利润为72亿元，这意味着房地产业务将在未来成为中交股份有力的利润支撑点。

　　更加令人期待的是，一旦合并了中房集团，中交建设将如何在H股的中交股份和A股的*ST中房、ST重实这3家上市公司间取舍?又如何对待中房集团正在着力打造的保障房业务体系?这一切谜底都尚待揭开。