价格震荡成为下半年钢市运行主旋律

当前，市场人士对下半年国内钢材市场走势看法不一，众说纷纭。笔者认为，把握下半年国内钢材市场价格走势的关键在于如何站在全球资源平衡的角度看待国内市场供求关系。

2005年国内28个主要城市钢材平均价格变化情况

今年上半年，我国钢铁产量继续保持高速增长，粗钢及钢材资源供给量和消费量增幅均有所回落，但国内市场供求关系总体基本平衡。上半年，国内市场需求增速虽有回落，但我国经济平稳较快增长的态势没有发生改变。据国家统计局初步统计，今年上半年，GDP同比增长9．5％，比去年同期低O．2个百分点；全国规模以上工业完成增加值同比增长16．4％，增速比去年同期回落1．3个百分点；全社会固定资产投资同比增长25．4%，增速比去年同期回落3．2个百分点；房地产开发投资增长23．5％，比去年同期回落5．2个百分点；社会消费品零售总额同比增长13．2%，扣除价格因素，实际增长12．0％，实际增速快于去年同期1．8个百分点；进出口总额同比增长23．2％，比去年同期减慢15．9个百分点。其中，出口增长32．7％，减慢3个百分点；进口增长14．0％，减慢28．6个百分点。由此测算，今年上半年国内市场钢材消费量增幅应在15％左右，与钢材资源供给量增幅大体相当。

因此，今年上半年国内钢市供求关系继续维持基本平衡的格局。第二季度国内钢市价格之所以出现大幅下跌，主要与国家宏观调控政策出台过于密集、国内市场价格相对较高以及国际市场价格持续下跌不无关系；同时，也存在一定的非理性人为投机炒作因素的影响。

今年下半年，国内市场将继续面临钢材产量高速增长的压力，但产能能否有效释放取决于原燃料供应条件，供求关系能否实现基本平衡关键取决于进出口形势。

从今年上半年国内粗钢和钢材产量增长态势分析

假设下半年国内钢铁产品产量基本维持在5、6月份日均产量水平并略有增长，预计2005全年我国粗钢和钢材产量有望分别达到3．42亿吨和3．61亿吨左右，同比分别增加6950万吨和6360万吨左右，增长25．5％和21．4％。假若下半年我国钢材进出口量仍维持在上半年水平，即全年钢材净进口约330万吨，则全年国内市场钢材资源供给量为3．64亿吨左右，同比增加5180万吨，增长16．6％，增幅高于上年同期1．5个百分点。显然，如此高的钢材资源供给增幅，肯定是国内市场无法消化的。

从全球原燃料供应条件以及资源平衡的角度分析

据统计，到2005年年底，我国将形成4亿吨粗钢和钢材生产能力，即便考虑新建产能释放还需要一个过程，实现全年3．42亿吨粗钢产量也是完全可以的。不过，原燃料供应不足，特别是铁矿石供应不足，将制约着国内产能的发挥。据中国冶金矿山企业协会预测，今年我国铁矿石原矿产量预计将较去年增加8000万吨左右，相应的可增加粗钢产量约2500万吨。2005年，全球铁矿石贸易量预计可在去年基础上增加6000万~6500万吨，假设铁矿石贸易增量全部供应中国，则相应也只能增加粗钢产量约4000万吨。即便考虑进口废钢和国内废钢回收增加而增产粗钢，显然还是难以满足粗钢产能进一步释放之需。同时：中国的“吸铁石”作用将变得更加明显，由此将加剧全球铁矿石资源紧张的局面，并将制约除中国以外的国家和地区粗钢产量增长。据IISI统计，今年上半年，全球61个主要产钢国家和地区的粗钢产量累计为5．46亿吨，同比增产3845万吨，增长7．6％，除中国以外的其他国家和地区粗钢产量为3．81亿吨，同比增产2147Y吨，增长0．56％，其中，欧盟、北美以及独联体均为负增长，增产主要集中在亚洲地区，累计增产3942万吨，高于全球增产总量的97万吨，而我国粗钢增产量则占全球增产总量的94．铴。可见，我国已经成为支撑世界粗钢产量增长的重要力量。

从国际钢材市场供求形势来分析

一方面，今年全球钢材消费仍将继续保持增长。据IFM预测，今年世界经济增长率仍将保持4．3％，全球钢材消费量仍将进一步增长，预计2005年世界钢材消费量增幅将保持在5％左右。另一方面，国际市场受钢材价格下跌和生产成本上升的影响，世界主要钢铁企业相继出台了限产计划，并且逐步得到落实，从短期市场来看，预计未来国际钢市将会依赖我国钢材出口来满足需求增长。如果国内市场由于某些不利因素影响而导致钢铁产量增速明显减缓，则必然会影响到国际钢市供求关系失衡，进而引发国际钢市价格强劲反弹。值得注意的是，目前国际市场价格已经出现止跌迹象。尽管美元汇率仍有上升的可能，但以美元计价的铁矿石和焦炭等原燃料价格将更加坚挺，这在一定程度上也封住了国际市场钢材价格进一步下跌的空间。总体来看，今年下半年国际钢材市场价格总体将趋于平稳，且随着欧美等主要市场库存的进一步消化，加之国际市场价格仍远高于国内市场，从而有利于进一步扩大钢材出口。

从下半年国内宏观经济运行形势来分析

今年下半年，我国经济增速进一步放缓已成为各方面的共识，宏观调控进入观察期。据国家发展改革委宏观经济研究院预测，第三、第四季度我国经济将同比分别增长8．6%和8．2％，较去年同期增幅分别下降0．5和1．3个百分点。由此预测今年下半年国内市场钢材表观消费量将同比增长10%~12%，全年钢材消费量(包括重复材)增幅在13％左右，即3．53亿吨。与上述分析的供给量相比，富余1100万吨，大约相当于全国钢厂10天产量。虽然国内钢材市场总体供求关系并未严重失衡，但结构性供求矛盾仍相当突出。如果下半年部分钢厂因钢材价格下跌和生产成本上升能够主动限产，或者适当延长检修时间，产量增幅有所减缓，钢材进出口形势能较上半年有所改观，并最终实现钢材净出口，则下半年国内市场供求关系仍有望保持基本平衡。

综上分析，下半年钢材市场环境较上半年已经发生了较大变化，如国际、国内市场钢材价格水平总体要低于上半年，但价格不会再出现大幅下跌；国民经济增速将有所放缓；宏观调控转入微调阶段。同时，国内市场钢材产量大幅增长的格局没有根本改变；进出口形势受到诸多不确定因素影响。由此预计，今年下半年国内钢材市场价格将总体呈震荡走势。就具体品种而言，建筑钢材价格将逐步向行业平均成本回归，最终围绕行业平均成本上下波动。板材价格目前仍有下跌的可能，后期将随国际市场价格而波动。