建材：人民币汇率上浮影响不大

水泥：内产内销为主 本次人民币升值对于水泥行业中、短期内的影响较小。我国是世界上最大的水泥生产国，然而，每年出口水泥量却很少，2005年应该是我国水泥出口的大年，预计将出口1500万吨左右，但仅占总量的1.47%左右。因此，出口对于整个水泥行业的影响很小。再加上各家水泥企业的原材料和能源都在国内进行采购，人民币升值2%对于基本内产内销的水泥企业几乎没有影响。 目前，在水泥A股上市公司中，只有海螺水泥拥有出口权。2005年公司把出口的指标定为500万吨，约占其2005年产量的10.42%。因此，人民币升值对于公司的盈利能力有所影响。估计年内将减少1500万的收入，折合每股约0.012元左右。但是，海螺水泥的出口战略仍然有利于其发展，能通过出口来消化产能并获得较高售价对海螺水泥来讲是有利的。即使是人民币升值2%，海螺水泥仍然获得了比同行广的利润来源。加之水泥出口仍然享受着高达13％的退税待遇，因此对于海螺来讲，人民币升值不影响公司既定的出口战略。 玻璃：出口企业受冲击 玻璃行业出口的比例相对较大，人民币升值对行业造成一定的影响。就具体的公司来看，出口导向型企业（如福耀玻璃）受到的冲击较大，而内销型及进口来料加工型企业所受的冲击相对较小。 2004年我国共生产平板玻璃30058万重量箱，其中出口平板玻璃约占总量的8.91%。2005年我国玻璃出口形势继续看好，预计2005年全年我国平板玻璃出口比例将达到12%，出口金额达到48000万美元左右。按此次人民币升值2%计算，25000万美元（7月12日后的估计出口金额）将损失4000万元人民币的汇兑收益。福耀玻璃在赢得了对美汽车玻璃反倾销诉讼案的胜利后，公司出口的规模日益扩大。此次人民币升值无疑对公司的盈利能力将产生一定的影响。我们预计：本次人民币升值2%将影响公司2005年每股收益的幅度在0.04元之内。 南玻A在原来的主营收入构成中有相当比例的出口部分，由于这几年国内玻璃行业的快速复苏及高端客户需求的增加，公司主营业务出口的比例连年下降。因此，本次人民币升值对于公司的影响是大大弱化了。预计本次人民币升值2%将影响公司每股收益的幅度在0.02元之内。 就其他建材行业和公司来看而言，我们认为，本次人民币升值2%对于玻纤行业的冲击较大，对出口型企业的冲击要大于内销型企业，对于进口来料加工型企业较为有利。综合看，人民币升值2%对于整个建材行业的影响不大，而对具体公司冲击有所不同。