钢价理性回归 本轮上涨已接近尾声

一季度钢材的供应并不紧张，但在铁矿石大幅涨价等因素的影响下，钢材价格承袭了去年年底的涨势一路摸高。冷板价格一度蹿到每吨7800－8000元以上，甚至高过同规格镀锌板的价格；热板价格也升到每吨6000元的高位。但统计显示，今年以来国内钢铁表现消费增速呈现逐月降低的势头，与去年上半年接近20％的增速形成鲜明对照。一季度钢材库存也迅速增加。在这种情况下，目前价格下跌明显不同于去年同期因政策打压出现的骤降，应该是年初以来价格暴涨的理性回归。
从总体来看，后市钢材价格的走势将逐步趋稳，出现去年那样的大起大落行情的可能性不大，但高低档钢材的价格分化将明显加剧，低档产品由于产能急剧扩大，价格将继续向下波动。3月份国内线材和螺纹钢产量与上月相比有大幅增加，这说明国内长材的生产能力十分巨大，一旦条件合适这些产能就会被释放。而今年3月底钢材库存处于高位，这批库存消化也需要一段时间。据中国钢铁工业协会对国内15个主要城市线材、螺纹钢社会库存进行调查，今年初为108．98万吨，3月末上升到255．88万吨，增长134．8％。

从供应方面来看，全年钢产量应能达到3．2亿吨以上，高于今年的预计消费数量。从分品种钢材的生产来看，中国钢铁工业经过几年的技术进步，一些过去急需的品种，如热轧板的产能已相当可观。据估计，2005年中国热连轧能力（热轧炉卷轧机、热连轧机与中宽带轧机）将达8200万吨，今年热轧板卷产量将达到8800万吨左右。冷轧能力也在3300万吨左右。因此今年的板材供应，尤其是一些较为低端的板材供应是很充足的。

从需求方面来讲，去年下半年以来，国家的宏观调控措施已使钢材消费增速“刹车”，当前对房地产市场的重点调控，则会进一步影响到钢材的消费；国家从4月1日起取消了钢坯的出口退税，导致大量钢坯流入国内市场，这会导致钢材价格，尤其是长材价格的下降。预计这一影响将在今后一、二个月内显现。加之，许多研究机构纷纷调低了2005年全球经济发展的预期，也会对钢材的需求形成压力。

综合以上分析，我们认为，今后中高端产品的价格将趋于稳定，而低端钢材将出现更为激烈的市场竞争，企业亏损面将逐步扩大，这将加剧行业的兼并重组。据了解，与钢铁行业同期进行调控的另外两大行业都已出现行业亏损，今年一季度，水泥行业亏损3．5亿元，电解铝行业亏损面高达近80％。