下半年我国无缝钢管价格走势分析

一、货币汇率变化（美元贬值）是支持无缝钢管价格上扬最重要和长期的因素
美元贬值是一个长期趋势，如果紧盯美元汇率制度不变，将使我国无缝钢管价格与主要生产钢管国家（如日本和欧盟）保持合理价格差距。美元贬值的根本原因是美国长期存在的双赤字问题（包括财政赤字和贸易赤字）。要缓解双赤字，实际汇率要下跌50%才能达到贸易赤字占GDP2%～3%的合理区间。与去年同期相比，美元贬值的幅度为25%～30%左右，其中美元兑日元汇率贬值24%，美元兑欧元汇率贬值35%。从1999年至2004年，实际美元兑欧元汇率达到65%的贬值，美元兑其他货币贬值达25%以上，要达到50%的贬值目标，还有25%的下跌空间才能使经常项目逆差减少。前美联储主席沃克尔预言，今后5年内，美元还将贬值75%。

美元贬值同时也使中国钢铁业受惠，一方面出口型企业对无缝钢管的内需将会进一步扩大，另一方面国际市场对无缝钢管的需求，又刺激出口激增。2005年1～2月无缝钢管累计出口已达16.07万吨，同比增长98.37%。预计出口增长的态势将还会继续。假设无缝钢管主要生产区域日本和欧盟的无缝钢管本币售价不变，则美元持续贬值将为以美元计价的我国无缝钢管出口价格打开上涨的空间。2004年我国钢管受国际市场高价位的吸引，纷纷争相出口，使我国无缝钢管和焊接钢管双双成为净出口的钢材品种，同时也缓解了国内市场的压力。

人民币升值将实际降低我国无缝钢管产品的原材料价格，刺激世界油价上扬。如果紧盯美元汇率制度不变，将对我国的外汇储备造成巨额损失，因此我国的汇率制度肯定要改革，但调整的幅度还需要进一步观察。中国内地的外汇储备仅次于日本而位居世界第二，去年年底已高达6099亿美元。据美国财政部数据估计，其中的美元资产比例在56%左右。按此比例计算，美元汇率每下跌一个百分点，我国外汇储备损失将达34亿美元左右。摩根士丹利首席经济学家罗奇称，紧盯美元汇率制度欠妥，随着美元贬值，中国的外汇储备将跟着贬值。他预计，贬值幅度将使中国的GDP损失达3%。所以人民币升值很有可能，据经济学家预测将上调2.5%～4%，而采取的调整策略将是小幅升值，逐步到位。人民币与美元、日元、欧元汇率达到一个适度的幅度。而人民币升值又将实际降低我国无缝钢管产品的原材料价格特别是以美元计价的铁矿石价格。

二、世界油价高涨将刺激全球对油井管产品的需求

2005年4月4日纽约商业交易所原油期货电子盘中出现暴涨，在投机性买盘推动下创下历史新高，8月合约与9月合约分别报出60.02美元和60.05美元的历史最高价，60美元大关已被一再突破。油价上涨的实质是美元贬值，因为油价是用美元来计价的。以美元计算，国际油价已经上涨100%，而以英镑、欧元、日元来计算则涨幅较小。产油国只有通过提高石油价格才能保证自己的收益不受损失。

造成石油管材供不应求的主要原因有三：第一，工业用油主要是燃料、动力用油，其中汽车用油和石化企业原料用油用量的大幅增加，造成全球石油用量的整体上升；第二，出于环保及消费的需要，天然气作为一种清洁能源，世界工业、民用对其需求日渐增加；第三，全球石油价格的居高不下，刺激着石油套管库量急剧下降。油井管，特别是石油套管的供不应求主要表现为供应量的不足和产品结构的不平衡。预计2005年，我国石油专用管材的需求量可达到180万吨以上。国内石油管材的生产总量大约为200万吨，其中出口40万～50万吨，国内再销售180万吨，供需缺口达30万吨左右。

三、2005年下半年生产成本增加还将继续推动无缝钢管价格上涨

后期无缝钢管制造成本将比目前库存无缝钢管成本有较大幅度的增加。

根据权威部门分析：2005年一季度国外钢材市场涨价幅度高于国内；国内矿价和进口铁矿石的上涨幅度高于国外平均涨价幅度；国内能耗情况尚未得到改善，而且涨价幅度也高于国外；同时，国外钢材涨价幅度较大，而原材料和能源涨价幅度相对较小；我国在人力及管理费用和资本成本方面仍保持一定的优势。另外，钢管企业单位发货量实现收入中折旧的比例将随新设备和机组的投产在2005年下半年开始快速上升。综合各方面因素，下半年我国无缝钢管价格仍有上涨空间。

四、无缝钢管产品结构不合理将会使2005年下半年价格出现两极分化

1.今年国内钢管产能及产量预测都将持续增长。

目前，钢管行业先后涌现出一大批具有和接近国际先进水平的钢管生产先进技术装备。如天管Φ168PQF、包钢Φ180MPM、鞍钢Φ159PMPM以及今年将投产的衡阳Φ273MPM、攀成钢Φ340MPM等无缝管机组；华北石油JCOE1420，番禺珠江UOE1120、万基（秦皇岛）JCOE1524、宝鸡石油ERW426、天津神州通ERW340、天津双街ERW325、天津利达ERW325，以及今明年投产的中油天宝ERW610、天津双街ERW610、金洲管道ERW630、宝钢股份ERW610等焊接钢管装备相继投产，显著提高了全行业的工艺技术水平，具备了部分顶替进口和开拓国际市场的能力。

无缝管方面，年内将有成都340机组投产、衡阳250机组初步批量生产，新增产能约120万吨；焊管方面，宝钢、中油天宝、金洲管道、天津双街及华北石油等焊管机组投产增加产能约120万吨，使钢管产能增加240万吨以上。

据中钢协预测，今年我国钢管产量将达2455万吨，较2004年增加322万吨，增长15.6%。其中，无缝管为1055万吨，增产147万吨，增长16.1%；焊接管产量1400万吨，增产185万吨，增长15.2%。据预测，2005年我国无缝钢管表观消费量将达1020万吨，供需基本平衡。

2.国际钢管市场价格将保持高位运行，给我国钢管出口创造了条件。

国际市场需求对我国无缝钢管行业的影响主要体现在出口方面，国际市场价位高于国内市场，具备出口条件。目前，我国无缝钢管出口产品结构也发生了显著变化，石油天然气钻探管已占到无缝钢管出口总量的45.78%。预计受全球能源需求的带动，2005年无缝钢管出口将大幅增长。

3年来形成的国际CRU钢管价格指数同国内CRU钢管价格指数的差距，将对欧元区及日本钢管价格形成一定压力，但在同时增速减缓的情况下，国际CRU价格指数将同国内CRU价格指数不断接近（国际CRU钢管价格指数向下或持平，国内CRU钢管价格指数上扬）会促使国际需求的绝对数量再创历史新高。

根据美国钢管Logix公司发布的数据：2005年3月份OCTG价格平均上涨1.5%，环比下滑2.1%。3月份值得注意的是碳素无缝表层套管的价格从1377美元增加到了1423美元，而合金无缝套管价格则从1746美元增加到了1791美元。美国钢管Logix及Spears联合公司经理Kurt Minnich称：“目前价格上涨明显减慢，这主要是因为中国低价出口大量碳素钢管产品。我认为碳素钢管供应日益稳定，那么加工商可能会转向碳素或中国碳管而取代国内及欧洲合金钢管。”Tex-Isle供应公司总裁Cutris Kayem认为，碳素管材市场略有下滑。二季度后期及今年4～12月市场将会呈现强势。

3.产品结构不合理将会使钢管产品在四季度造成价格两极分化。

目前，钢管新增加的产能主要受三个因素决定：一是国内市场需求增加多少；二是可以顶替进口的钢管有多少；三是可增加出口钢管有多少。因此，增加出口和顶替进口仍是钢管行业的主要选择。由于成都340机组和衡阳250机组投产初期，其后续合金加工能力及油井管加工能力不能同步投产，新增120吨产能将集中投向普管市场。预计四季度无缝管价格将出现两极分化，部分产销量较大的普通钢管品种，如：168、219、273、325普通碳素钢薄壁管系列（GB/T8162-1999、GB/T8163-1999、GB3087-1999）的价格甚至会出现不同程度的下跌。