钢铁宏观调控走向深入

　　主持人　王维波　　嘉　宾　海通证券研究所　雍志强
主持人：４月２０日，国务院召开常务会议，审议并原则通过《钢铁产业发展政策》。政府一直十分关注钢铁业的发展，近期出台了多项政策。这次为何又出台钢铁产业政策？

　　雍志强：经过一年的宏观调控，钢铁工业发展的过热状况受到一定的抑制，但是我国钢铁工业仍然存在一些严重的问题，这些问题的解决并非一蹴而就，必须将调控措施系统化和长期化，否则会影响钢铁工业的健康发展，进而影响国民经济的运行。这些问题主要表现在：

　　产量增长速度过快，但生产布局不合理，产业集中度低。２００１年－２００４年国内钢材产量分别达到了１．３１９７亿吨、１．９２１８亿吨、２．４１１９亿吨和２．９７２３亿吨，同比分别增长１９．３％、２２．０５％、２５．５％和２３．２９％。今年一季度我国粗钢产量仍高达７７７８．６万吨，同比增长２３．８％，占世界粗钢产量的比重达到了２９．１１％。但我国钢铁行业的产业集中度在钢铁大国中是最低的。

　　国内钢铁行业产品结构矛盾突出，低水平产能过大，高端产品不能满足市场需求。如２００４年国内冷板自给率为６８％，热宽带钢自给率为７５．５％，冷轧带为２９．７％，镀锌为４４．４６％，镀锡为７５．８％，彩涂为７３％，硅钢为４１％。品种结构矛盾突出。

　　一些地方和企业不顾资源、能源、环境、运输条件，竞相扩大钢铁生产能力，盲目投资、低水平扩张，由此导致铁矿石、煤炭资源紧张。

　　钢材价格上涨，导致下游企业经营困难。钢铁工业是技术、资金、资源、能源密集型产业，产业关联度大，对国民经济各方面都有重要影响。所以，通过制定钢铁产业发展政策，加强和改善宏观调控，引导和促进钢铁工业有序健康发展，已成为当务之急。

　　主持人：钢铁是政府调控的重点行业，去年以来也取得了一些成效，但反弹的压力也很大。如何看待钢铁产业政策中加强和改善调控的信息？

　　雍志强：钢铁是国民经济的重要基础产业，是国家经济和社会发展水平、综合实力的重要标志。目前我国正处在加快工业化、城镇化阶段，对钢铁产品的需求还会增加，钢铁工业还要发展。这决定了钢铁工业在国民经济中的地位，也决定了它将在相当时期内是政府调控的目标。

　　去年以来对钢铁等行业的调控主要是针对过去几年的盲目发展和低水平建设，这与钢铁产业发展政策的目标是一致的。因此，可以预计，随着政策的出台，对钢铁业的调控也将系统化、长期化和目标的一致性。比如强调发展钢铁工业重在增加品种、提高质量，不能片面追求数量扩张；重在提高产业集中度，加强现有企业改组改造，不能靠铺新摊子、上新项目；重在集约经营、降低消耗，提高企业和产品竞争力，不能过度消耗资源、污染环境等。

　　主持人：产业政策对一个行业的发展影响深远，钢铁行业今后的发展趋势如何？

　　雍志强：钢铁企业属于典型的国有企业，由于行政和效益等方面的原因，近年来中小钢铁企业发展异常迅猛。但钢铁行业又是规模经济性行业。可以预计，产业发展政策出台后，将加快钢铁企业整合速度，最终形成以宝钢等龙头企业为主的几大具有国际影响力的钢铁企业集团；同时，有助于改变目前产业集中度过低造成的企业无序竞争局面，对市场稳定起到重要作用；也有助于改变目前低水平生产能力过大的状况，加强对高端产品的投资力度。所有这些都将有利于钢铁行业的长远发展。

　　主持人：对证券市场投资者而言，应当关注那些上市公司？

　　雍志强：鉴于《钢铁产业发展政策》对未来钢铁行业的影响，我们认为以板材为主要产品的上市公司长线具有较大的投资价值，特别是产能较大、产品档次高的宝钢股份、武钢股份、鞍钢新轧等值得中长期投资。而一些生产建筑钢等低端产品的上市公司，未来产量增长速度将明显放缓，投资者应尽量回避。