水泥业短期看淡 长期仍然看好

　　长期不悲观

　　国泰君安证券研究所的研究员王炫认为，从短期看，水泥行业整体增长下降；但从长期看，由于这一轮经济增长周期仍将持续，城市化的步伐必然还会带动房地产、基本建设等对建材的需求，因此未来2-3年，水泥行业还会增长，只是增长速度放缓而已。

　　王炫还认为，宏观调控对于水泥行业，有两个方面影响，首先是有利于行业内的结构调整，淘汰落后产能，这对于龙头上市公司非常有利；但由于市场的需求增长受到压制，调控将不利于行业整体增长。

　　而海通证券研究所的最新研究报告认为，此轮调控对水泥行业的政策实际上是一种结构调整政策。浙江利捷的研究员也认为，此轮调控更多是结构性调整，而不是数量性调整。最近江西水泥（000789）用于瑞金日产4000吨水泥生产线建设的1.2亿元贷款获批，就已证明国家对热点行业的调控并没有采取“一刀切”的做法。

　　短期价格会下降

　　对于市场关心的水泥价格走势，王炫说，其实近两年水泥产品的价格也没有涨太多，只是2003年四季度华东、华南地区涨幅相对较大，现在大家担心的价格下降也主要是这两个地区的产品降价，这一点在今年三季度将表现明显。

　　招商证券研究所研究员吴战峰也表达了相同的看法，他认为，由于此前几个季度行业出现增长，从季度比较看，现在肯定会出现一定程度下降，但这将只是暂时现象。“冲击不会很大，也就是回到去年上半年的水平。大家感到悲观，只不过是曾有的美好愿望受到压制而已。”王炫如是说。

　　依旧看好重点公司

　　美好愿望落空，带来的是二级市场“过激”的反应。但王炫对行业内重点上市公司依然看好，比如对水泥龙头海螺水泥（600585）的全年业绩预测就从年初的0.98元/股调高至1.10元/股，这也意味着，海螺水泥依旧是机构组合中的必备品种。

　　而对于年初众多研究员给予较好评级的冀东水泥（000401），尽管现在大家的观点存在分歧，但王炫对其业绩预测仍维持年初水平，即全年预测每股收益在0.2--0.22元左右。

　　另外，行业内发展较快的华新水泥（600801）以及大股东刚刚发生变化的天山股份（000877）同样是短期值得期待的品种。