敢问铜价 路在何方?

首先我们来看中期移动平均线的排列情况。这里要提醒投资者的是，代表中期趋势的59日均线在2760美元附近已经向下穿越了100日均线，59日均线现在每日以6美元左右的速度向下移动。100日均线目前处于由上升转向平滑的过程中，日前59日均线的位置在2707美元附近，对铜的反弹形成压制。代表更长期趋势的200日均线正以每日4美元左右的速度上升，目前位置在2440美元附近对铜的下跌形成支撑。从移动平均线的排列形态来看，在100日均线和200日均线之间的宽幅振荡依然是市场的主旋律，这一区间大致在2480～2750美元之间。从历史的经验看，在59日均线下穿100日均线形成空头排列之后，要扭转这一排列而重拾升势需要相当漫长的过程，而这一过程已必然表现出横向移动的振荡特征，这种情况在LME的近10年交易史中屈指可数。从移动平均线的角度来看，目前市场的整体格局在59日均线下穿100日均线的情况下更多表现为易跌难涨的特征，笔者认为在这种情况下伦铜中期下跌的可能性依然大于上涨。

从波浪理论角度来看，从2867美元开始的下跌已在2488美元走完完整的下跌三浪；从2488美元至今的反弹显然已超越了四浪反弹的范畴，其更可能是运行在自2474美元以来调整浪之C浪中；这种调整浪可演变为平坦形或三角形，一旦突破向下一浪的低点2662美元则反弹的级别将得到提升，因为上面有59日均线的压制。笔者倾向于后市会演变为三角形，其反弹高点在2720～2750美元附近。从这一角度分析，伦铜仍有100美元左右的反弹空间，而反弹之后的形态演变将为中期走向指明方向。

因此，在中期走势的不明的情况下，建议投资者轻仓小量参与目前的反弹行情，避免追涨杀跌。