2004年钢市总体乐观

第一、世界经济进一步复苏对世界钢材消费的增长、促使国际钢材价格继续走强奠定了基础。最新预测结果显示，明年世界经济增长率将为4.25%。其中美国、欧盟、亚洲的经济分别增长3.9%、1.9%、6.2%，均高于今年0.3-1.5个百分点。

第二、明年ＧＤＰ增速将达到8.5%，经济增长率连续三年提升，将由复苏阶段继续向繁荣阶段发展。重工业化时期投资具有周期长、增长惯性大的特点，明年固定资产投资继续快速增长。建设国债规模、广义货币和狭义货币供应量增长率仍会维持较高水平。从固定资产投资与钢材消费增长趋势看，明年钢材需求仍将继续增长。

第三、国内供求基本平衡的格局将继续存在。最近1-2年内投资新建项目尽管规模很大，但在明年投产、达产的可能性不大。更重要的是铁矿石、焦炭、废钢等原辅材料将可能抑制老设备扩容、新建项目产能的释放。今年前8个月我国已进口铁矿石近1亿吨，增长34%（国内铁矿石产量只增长10%，依赖进口的现象日趋严重），而明年肯定继续大幅增长。在当前国际铁矿石处于卖方市场的形势下，新建的或需求规模较小钢厂，资源能得到稳定供应的难度较大。

第四、从我国阶段的发展水平看，未来几年建筑用钢材需求绝对量仍将增长，但所占比重逐步下降、板材将大幅增长。目前我国建材占消费总量的40%以上，其中房地产行业所需建材约占建材总需求的60%，其余40%用于市政建设、西气东输及交通等基础设施建设。同时，以汽车、机械、造船、家电、钢结构等为代表的制造业获得蓬勃发展，对各种板材产品的需求大量增加（每年增长25%-30%）。

但也存在一些对钢市产生重大影响的不确定因素：①人民币的升值压力、出口退税税率降低将影响到今年钢材出口出现的良好增长势头以及钢铁工业下游行业的出口。人民币的升值将直接消弱我国产品的生产成本优势，尤其消弱了依赖国内资源生产的企业价格竞争力。如果人民币升值5%，也就意味着以美元计的成本升高5%、国外产品增强了10%的价格优势。同样，出口退税税率的降低（估计3个百分点）也消弱了产品出口的价格优势。②目前央行将存款准备金从6%提高到7%（相当于1500亿元--二个月的房地产投资额），如果未达到顶期效果，明年有可能提高贷款利率。这将直接影响到企业投资资金的筹集。有迹象显示，今年我国投资增长的动力机制开始从政府投资为主向企业投资为主转换。但企业自筹资金毕竟有限，投资主要靠贷款。③央行对四大商业银行业务运作的盘查，除了他们加速对违规发放贷款的回收，还将限制了四大商业银行通过大量发放贷款降低呆坏帐比例的做法，其结果也就导致了有效投资的减弱。④如果在消费需求没有有效启动的情况下，继续采取积极的财政政策，大量增发国债，生产能力在继续增长，将可能加剧通货紧缩。

综上所述，明年国内钢材需求增长的趋势不容怀疑，但增幅存在一定的不确定性，在资源供给连年约20%的增长压力下，钢价总体继续上涨空间不大，甚至不排除部分产品价格出现大幅回落的可能。