2003 年第一季西方原铝需求预估增长6.7%，第一季世界各国原铝需求均 有所增长，
尤其是美国和亚洲原铝需求增长幅度较大。值得注意的是，2002年第一季 世界原铝需求
疲弱，年比下跌2.4 ％。
据英国商品研究机构2003年4 月份月报报道，由于世界政局不稳，经济增长前景疲弱
，预期2003年第二季世界原铝需求增长放缓至1.4 ％，预期第二季美国原铝需求增长 停
滞，日本原铝需求小幅下降，世界其它地区原油需求增长也下降。
一、预期2003年第二季美国和欧洲原铝需求将下降
2003年第一季美国原铝需求估计增长8.4 ％，然第一季美国原铝需求基本面疲弱，一
方面是2002年第一季美国原铝需求基本面疲弱，工厂订单和交货量下降，其中半成品 产
量可能有所增加。另一方面是废铝市场供小于求，生产商持续用原铝代替原铝废料 。
预期2003年第二季美国和欧洲原铝需求增长大幅放缓，铝板和铝挤压品制造商指出
200 3 年2 月份和3 月份订单减少。导致铝半成品市场疲弱原因有∶对战争和恐怖主义的
恐惧，能源价格高及天气情况恶劣。天气情况恶劣不仅打击了营建业，对消费者支出 和
耐用品行业都产生了普遍的负面影响。同时，美伊战争使消费者和企业对大额支出 越来
越审慎，进一步抑制了投资的增长。
英国商品研究机构预期经济基本面疲弱将拖累美国新屋开工市场增长放缓，在能够得
到抵押贷款的情况下，房屋翻新或改建将有所增加。同时，商用营建业预期仍然疲弱 。
由于汽车销售量下降，汽车业铝需求疲弱，预期2003年第二季美国汽车产量很有可能
下降，打击铝需求增长。然卡车市场增长却出人意料地强劲，英国商品研究机构预期 新
的柴油发动机条例实施后，卡车市场需求增长将有所放缓。卡车拖车需求最乐观的 估计
为持平，预期2003年下半年随着该行业走出衰退，需求会有所增长。当然军事运 输市场
受战争支持增长，然军事运输只占整个运输市场的小部分。工程和机械业仍然 疲弱，英
国商品研究机构预期随着该行业投资增长，需求也会复苏。
预期2003年下半年美国原铝需求会恢复较强劲长，增长率年比为6.4 ％，美国铝最终
需求正在恢复增长。然一些关键的最终需求行业如包装业及大部分营建业仍疲弱。美 国
原铝需求增长预期要视美伊战争持续的时间及其影响而定。英国商品研究机构假定 美伊
战争会在较短时间内结束，同时原油价格不会大幅上涨。目前市场担心美伊战争 对经济
的负面影响或较预期大得多，那么对铝需求的影响也将较预期大。
英国商品研究机构预期2003年第一季欧洲原铝需求持续增长，虽然铝半成品市场疲弱
，第一季欧洲原铝需求年比增长可达4.1 ％。然而，值得提醒投资人注意的是，欧洲2
002 年第一季原铝需求下降4.5 ％，2003年第一季欧洲原铝需求增长的原因之一是废 铝
供不应求，消费者不得不用原铝代替废铝，这与美国的情况一样。所以欧洲原铝需 求增
长较铝半成品需求增长快。
欧洲铝半成品市场上，消费者和分销商一直将库存保持在最低水平，世界政局和经济
增长前景的不确定性拖累工厂订单增长疲弱。
欧洲营建业尤其疲弱。德国营建业仍十分疲弱，意大利营建业增长不断下降，表现较
好的法国营建业也有增长放缓的迹象。然目前英国营建业情况较好，住宅业和非住宅 业
订单增长都较强劲。
英国商品研究机构预期，虽然欧洲汽车产量有可能下降，预期2003年运输业铝需求温
和增长，说明汽车业铝消费密度不断提高。
2003年以来，铝箔需求相当强劲，英国商品研究机构预期2003年铝箔库存会有相当大
幅度的增长。
其它行业包括电信业、电子业和机械业增长相当仍相当疲弱。
预期2003年第二季欧洲原铝需求增长放缓，增长率下降至2 ％，第三季欧洲4 大行业
原铝需求下降，拖累总需求增长下降。预期2003年全年，欧洲原铝消费增长2 ％，由 于
消费者持续以原铝代替废铝及其它替代品，预期原铝需求较铝半成品需求增长快。
2002年第四季日本原铝需求大规模复苏，2003年第一季原铝需求持续恢复增长。英国
商品研究机构预估，2003年第一季日本IT相关行业及运输业铝半成品需求持续恢复增 长
，支持该期间日本原铝需求年比增长6.5 ％。2003年第一季日本国内最终铝消费及 净出
口估计均增长。然日本2003年以后时间的铝需求增长前景不太乐观，虽然日本经 济已经
走出衰退，然日本经济增长前景仍然疲弱，由出口业增长带动的经济复苏非常 脆弱。预
期2003年第二季日本原铝需求开始下降，第三季和第四季原铝需求持续下降 ，全年原铝
需求增长下降至0.7 ％。
二、预期2003年第二季世界其它地区原铝需求增长放缓
2003年年初亚洲（不包括中国和日本）原铝需求持续强劲增长。预期2003年第一季亚
洲铝消费增长14.2％，韩国和台湾铝需求增长尤其强劲。然而，预期亚洲地区第二季 原
铝需求增长放缓，尤其是韩国原铝需求预期第二季增长下降至0.5 ％。中东军事冲 突及
朝鲜半岛政治和军事关系再度升温打击韩国经济信心不断下降。
英国商品研究机构指出，预期2003年第二季亚洲（不包括中国和日本）原铝需求增长
4 .7％，台湾原铝需求第二季增长4.9 ％，较第一季大幅放缓。台湾与中国强劲增长的
经济联系密切，支持其工业生产强劲增长。
泰国制造业和运输业强劲增长，预期将支持2003年第二季泰国原铝需求增长达16％以
上。预期2003年下半年亚洲铝需求增长持续放缓，对美国和欧洲增长增长前景的担忧 会
持续打击亚洲出口型需求的增长。
2003年第一季拉丁美洲原铝需求预估下降4.7 ％，其中委内瑞拉第一季原铝需求下降
约47％。委内瑞拉石油工人大罢工及其影响预期将严重打击委内瑞拉工业生产。委内 瑞
拉国内消费不断下降，委内瑞拉经济正在与不断加深的衰退和动荡的政局艰苦角力 。
扣除委内瑞拉因素，2003年第一季拉丁美洲原铝需求实际上增长3.2 ％，阿根廷和巴
西原铝需求开始恢复增长。英国商品研究机构预期2003年第二季拉丁美洲原铝需求增 长
1.1 ％，其中巴西原铝需求增长将带动整个拉美地区原铝需求的增长，委内瑞拉原 铝需
求仍疲弱不振。
总之，由于美伊战争及其影响，预期未来几个月中世界各地原铝需求下降的风险越来
越大。如果美伊战争持续拖延下去，原油价格会大幅上涨，许多国家特别是美国和欧 洲
工业大国的经济将受到严重打击，也将严重打击这些国家的原铝需求。欧美经济疲 弱，
亚洲国家对欧美的出口将下降，拖累其原铝需求下降。 |
