工程建筑业：寻找下游建设需求高增长公司

　　2009年至2010年房屋建筑业产值增速将下降到7％至8％,制造业和房地产业占房屋建筑业施工面积的75％以上,在未来制造业投资增速缓步下降、房地产业施工面积增速大幅下降的背景下,2009年至2010年建筑业房屋施工面积增速将下降到7.72％和8.53％。

　　交通基础设施领域成为未来国家投资的重点,根据静态估算“十一五”期间我国公路建设总投资将达到3.35万亿,2009年至2010年公路年均投资额在7000亿左右,2009年至2010年土木工程建筑业产值增速将略有下降,但仍将维持13％至14％的水平,而灾后重建将带给行业每年1800亿左右的产值增量。

　　根据分部加总计算,2009年至2010年建筑业总产值增速分别为16.26％和11.28％,在行业产值利润率保持基本稳定的条件下,2009年至2010年建筑业企业利润总额将实现9.25％和9.62％的增长。我们推荐在细分市场中具有明确增长预期及高估值安全边际的上市公司,它们分别是中国中铁、中国铁建和葛洲坝。