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中联重科国际布局见端倪 资本市场积极反应

2013-11-17 15:39| 发布者: ccbuild| 查看: 516| 评论: 0|来自: 网络

摘要:   9月10日,中联重科发布公告称,中联重科已于9月9日和香港CIFA公司其他股东完成了股权交割手续,意味着中联重科实现了对世界排名第三的混凝土机械制造商意大利CIFA公司的全资控股。当时,中联重科借船出海的大胆 ...

  9月10日,中联重科发布公告称,中联重科已于9月9日和香港CIFA公司其他股东完成了股权交割手续,意味着中联重科实现了对世界排名第三的混凝土机械制造商意大利CIFA公司的全资控股。当时,中联重科“借船出海”的大胆之举并未被普遍看好。此前,中国企业海外并购的失败案例屡见不鲜。

  中联重科CIFA布局,资本市场给出积极反应

  随着5年的不断探索实践,中联重科已完成了在国内和海外的产业布局优化,与他们的差距在不断缩小。以资源配置为例,中联重科借助与CIFA的融合对接,成功搭建了全球战略采购平台,仅2012年就直接节约成本6000万元;在价值链布局上,中联重科以CIFA作为了解欧洲尖端关键零部件制造的平台,为集团可能的上游关键产业链延伸提供了支撑,迅速拉近了与国际工程机械巨头的距离,也为未来的全球化竞争建立了强大的系统优势。

  这一国际化战略布局,在中联重科前不久发布的半年报中已初见端倪。半年报显示,通过与CIFA的市场融合和技术融合,继成功布局西欧高端市场后,中联重科在亚洲、美洲、东欧等国际新兴市场也完成布局。混凝土泵车、搅拌站等产品首次进入泰国、智利、哥斯达黎加、厄瓜多尔;搅拌车产品成功在俄罗斯夺得千万美元级别订单;小吨位履带起重机,广泛应用于新加坡、马来西亚、越南、中国香港等国家和地区。

  但与此同时,作为上市公司的中联重科,还需要回答投资人最为关注的问题,全资控股CIFA能为公司带来多少盈利?中联重科给出的答案是,预计2013年公司每股收益将增加0.02元,净资产收益率将增加0.76%,公司未来的盈利能力也必将进一步提高。资本市场也给出了积极反应,公告发布后到9月11日,中联重科的股价已两连阳,累计涨幅11.32%。

  中联重科获施罗德增持521.7万股H股

  港交所16日盘后披露的股权资料显示,中联重科于9月12日获施罗德投资集团入市增持521.7万股H股,每股平均7.247港元,最高成交价7.41港币。变动后持股7604.22万股,持H股多仓由4.95%升至5.31%

  国泰君安:上调中联重科目标价从6.10港元至6.55港元

  中联重科(01157HK)上半年业绩符合预期,下半年温和复苏,维持“中性”。中联重科1H13净利润为人民币29.23亿元,同比下降48.0%,符合市场预期。

  13年第二季业绩呈季节性恢复,现金流和资产负债表改善。我们相信中联重科可能将继续注重风险控制,而现金流及资产负债的管理也是2013年下半年及以后的重点工作。我们不期望在2013年下半年有强劲反弹,需求很可能是温和的。此外,混凝土机械复苏步伐可能会延长,混凝土泵车的工作时间显示需求意欲相对较弱。

  我们降低经营开支预测,以更好地反映好于预期的成本控制。我们上调FY13F-FY15F经营利润率1.0个百分点,0.3个百分点和0.1个百分点,上调EPS12.6%,6.0%和3.0%。

  我们上调了目标价从6.10港元至6.55港元,相当于8.0倍2013财年市盈率。我们认为中联重科股价可能在短期内保持区间震荡。我们维持中联重科股份“中性”评级,估值并不昂贵,但缺乏短期催化剂以提高估值。


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