半年投资银行对中联重科目标价下调一半

　　从今年1月8日以来，中联重科已经第五次被举报财务造假。伴随着是股价的一路下跌，今年以来中联重科股价跌幅超过40%，市值蒸发超过340亿元。

　　下面请看今年以来各大投资银行，对工程机械行业中联重科的最近一次预测，及分析判断其股值的目标价位，目标价从年初的10元以上下滑到如今的6元左右。

　　大和下调中联重科目标价29.7%至5.79元

　　近日，大和发表报告指，因第二季度为机械行业传统旺季，预计中联重科第三季纯利按季下跌58%，第四季按季温和增长10%。大和下调中联重科今年净利润预测19.6%至51亿元人民币，将该股目标价由8.24元下调至5.79元，维持“持有”评级，主要由于下半年缺乏主要固定资产投资刺激计划，市场对机械的需求不会出现明显复苏。

　　大和指，中联重科为回应虚假谷高销售的举报，公布了更多销售数据。其中去年的退货率达1.79%，而2011年则为0.8%。去年第四季的退货率最为糟糕，达4.89%。大和认为，尽管公布的数据增加了企业透明度，但也展示出公司去年销售回报情况按季恶化。大和预测，基于中国建设活动疲弱，中联重科今年上半年销售回报率不会有大的提高。

　　中联重科将于8月30日发布业绩，大和认为不会发布盈警。公司4月曾为首季业绩发盈警，称首季纯利按年下降72%。大和预测，今年上半年，中联重科净利润按年下降46%至30亿元人民币。

　　摩通将中联重科升级至“中性” 看6.1元

　　近日，摩通表示，年初至今中联重科的股价已累跌58%，跑输恒生国企指数36%。继股价大幅调整后，该行将其评级由“跑输大市”升级至“中性”，目标价维持6.1元。该行将今年两年盈测下调32%及4%后（较市场辈识低22%及34%），目前预测市盈率分别为6.2倍及6.5倍，市账率为0.7倍及0.6倍。不过，该行指出盈利下跌风险仍然存在，故评级不宜进一步上调至“跑赢大市”评级。

　　国泰君安国际：中联重科目标价7.10港元

　　据6月17日消息，媒体指控在短期内继续拖累股价。高级管理人员购买股份，可能只会提供一点支持。此外，目前的经济指标弱于预期，可能会减慢其销售复苏。维持公司投资评级“中性”，目标价7.10港元。

　　美银美林：中联重科目标价9.1元

　　据6月13日消息，美银美林发布报告指，由於中联重科今年第二季定金要求偏高影响销售，公司未来将继续收紧商业条款和风险控制，故将中联重科2013至15年盈利预测下调8-12%，将该股目标价由10.1元下调至9.1元。美银美林维持中联重科“买入”评级。美银美林指，中联重科估价自4月初已经下滑33%，公司可能会对上半年业绩发盈警，但反而提供了一个好的买入机会。

　　汇丰降中联重科目标价至9.6元

　　据4月6日消息，汇丰指出，中联重科盈利下跌周期仍未结束，将其2013及2014年每股盈利预测分别下调9.5%及9.6%，目标价由10.7降至9.6元，维持“中性”评级。

　　花旗降中联重科目标价至7.9元

　　据4月2日消息，花旗表示，下调中联重科目标价，由9元至7.9元。由於混凝土输送泵销售基数高，加上无复苏迹象，不排除混凝土机械销售今年将进一步减速。此外，其他次级市场的库存及利用率亦不乐观。该行对中联重科今明两年的盈测，较市场预期低42%及44%。对工程机械看法负面，中联重科为该行首选“沽售”建议。

　　瑞银：中联重科目标价12.3元

　　据今年1月20日消息，瑞银表示，相信内地整体工程机械制造商及中联重科的盈利於去年第四季已见底，步入缓慢复苏轨道。由於行业正处复苏期，前景较明朗之下相信中联重科的估值会回升。为反映上季疲弱表现，下调2012/13年每股盈测至1/1.06元人民币，评级由“中性”上升至“买入”，目标价由10.5元上调至12.3元。