五月投资开工忙 工程铁路设备强

　　本周随着五一小长假期间证监会四大政策的密集出台，沪深股指走势较强，上证指数收于2452.01点，上涨2.32%,深圳成指收于10573.60点，上涨3.86%.机械板块在政策支持和工程开工刺激下出现反弹，持续复苏趋势。

　　投资观点：工程机械景气回升，铁路投资反弹预期

　　本周随着五一小长假期间证监会四大政策的密集出台，沪深股指走势较强，上证指数收于2452.01点，上涨2.32%,深圳成指收于10573.60点，上涨3.86%.机械板块在政策支持和工程开工刺激下出现反弹，持续复苏趋势。本周我们有两篇重要报告，分别阐述了对工程机械行业和整个机械行业一季度运行的看法。

　　1、工程机械行业一季度运行综述。一季度，我们统计的工程机械行业上市公司共实现收入483亿，净利润65.6亿。毛利率和净利率分别为27.66%和13.58%,较去年四季度回升。我们预计4月份之后同比降幅将有所收窄，年中有望转入正增长。全年增长前低后高。在近期项目逐渐开工，投资景气度回升，银行放贷意愿增强的背景下，工程机械近期销量出现了一定复苏。

　　我们认为后续月份的同比数据将继续好转，维持对工程机械行业的推荐，建议关注龙头公司三一重工和中联重科。

　　2、看好铁路、军工等优质成长股。由于上半年铁路投资落实严重滞后计划，目前铁道部正在全力以赴加快投资落实，确保资金到位。我们认为，目前开始到年底，铁路投资有望迎来报复性反弹。受益的主要标的包括整车类的南北车，以及零部件类的北方创业、晋西车轴。军工板块方面，我们看好具有明确资产注入预期的中国重工。智能装备投资主题中，我们重点推荐鞍重股份、隆华传热、东方精工和松德股份。

　　3、铁路装备电话会议。1.加快铁路发展的总体战略肯定没有变化。2.投资复苏，“十二五”的年均投资要高于“十一五”.3.铁道部现在的发展思路有所调整，提出“保在建、上必需、重配套”.