工程机械行业一季度整体出现负增长

　　伴随着中国经济增速的下滑，工程机械行业一季度整体出现负增长。

　　中国工程机械上市公司2012年一季报都已披露完毕，以排名在前六位的公司三一重工（600031.SH）、中联重科（000157.SZ/1157.HK）、徐工机械（000425.SZ）、柳工（000528.SZ）、山推股份（000680.SZ）、厦工股份（600815.SH）来看，六家公司一季度共实现营业收入427.6亿元，同比下降12.5%,共实现净利润61亿元，同比下降11.3%.

　　中国工程机械商贸网统计数据显示，2012年一季度，工程机械销量同比大幅下滑，挖掘机、装载机、汽车起重机、推土机和压路机的销量同比下滑40%、27%、45%、31%和48%.

　　其实，2011年4月份以来，受国家宏观调控和经济景气度影响，工程机械市场需求即开始放缓，由于前几年的产能极速扩大，整个行业面临突出的产能过剩问题。自去年二季度开始，相关上市公司的盈利逐步下滑。

　　上述六家公司2011年共实现营业总收入1746.4亿元，同比增长33.9%;共实现净利润224.7亿元，同比增长38.6%.虽然营收和盈利的增长都超过了三成，但是与2010年营收增长近六成和盈利翻番相比，增长速度已明显放缓。

　　值得注意的是，行业巨头与排名其后公司的差距进一步拉大。2011年全年，三一重工、中联重科的营业收入和净利润增幅几乎都在50%以上，徐工机械净利润增长15%,而柳工、山推股份、厦工股份全年的净利润均是负增长。前三家公司的营业收入占比为74.5%,净利润占比90%,这显示工程机械行业的市场集中度进一步提高。

　　在业绩增长放缓的同时，工程机械企业的资金状况也令人担忧。2011年底，六家公司的经营活动现金流合计为-27.7亿元，2012年一季度，六家公司的经营活动现金流进一步恶化至-73.6亿元，同期应收账款合计570.4亿元，是总营业收入的1.33倍，总净利润的9.35倍。

　　这主要是因为面临行业的严峻考验，企业都采取了加大融资租赁、分期付款等激进的销售策略，虽然销售量继续上升，带来了账面上的业绩增长；但是应收款急剧膨胀，账款回收速度变慢，产生损失的风险变大，同时也加剧了企业运营资金的紧张。

　　国泰君安4月9日研报指出，目前来自地产、基建等大型工程项目的需求依旧没有起色，大多数工程机械品种销量表现差，总体来说，目前工程机械基本面还没有明显改善。