工程机械：对中央建设项目恢复持乐观态度

　　核心观点：

　　工程机械：对中央建设项目恢复持乐观态度。上周五工程机械大幅反弹。我们认为从中期来看，需求下沉和企业自主化投资仍将成为拉动工程机械需求。从短期来看，2011年拉低工程机械需求的核心原因在于中央投资项目的回落，2012年中央投资项目能否恢复将决定工程机械的需求恢复程度。我们对明年上半年的重点项目、水利、保障房等建设抱有信心，建议关注工程机械的预期修复机会。

　　轨交设备：需求预期最差的时期已过，强调南北车增持评级。2011年相对2010年来说，无论是铁路投资还是设备采购，都经历了预期大幅下调的阶段。

　　从最近铁道部工作会议的情况来看，我们认为铁路板块预期最差的时期已经过去，2012年铁路基建投资同比2011年将处于平稳过渡阶段；由于投产新线里程大幅增长，设备投资大概率仍将保持一定增长幅度。我们强调车辆设备商中国南车、中国北车“增持”的投资评级。

　　本周维持三一重工、中联重科、山推股份、中国卫星、北斗星通、山东矿机、尤洛卡、亚威股份、开山股份的投资组合建议。