工程机械存货多 未来关注企业去库存

　　2011年上半年，机械行业实现营业收入3738亿元，同比增长47.4%,实现归属于母公司所有者的净利润316亿元，同比增长61.9%.环比来看，二季度实现营业收入1980亿元，实现归属于母公司所有者的净利润171亿元，分别比一季度增长14.71%和21.63%.

　　上半年净利润增长最快的子行业是船舶和海工装备、铁路设备、工程机械。

　　上半年船舶和海工装备行业净利润大幅增长110%.中集集团[18.300.16%股吧研报]和中国重工[12.27-0.73%股吧研报]对行业影响非常大，中集集团上半年受益于集装箱的旺盛需求，净利润大幅增长了207%;中国重工船舶订单充足，上半年净利润同比增长26.19%.预计下半年集装箱的需求将逐渐回落，行业景气将难以为继。

　　铁路设备上半年净利润同比增长96.2%,主要受益于高铁投资的提速。但由于8月份出现的高铁事故，铁道部推迟了下半年的投资计划，预计铁路设备下半年的增速将有所放缓。

　　受益于固定资产投资的增长，上半年工程机械行业表现十分靓丽，净利润同比增长63.7%,第二季度固定资产投资增速开始逐步回落，预计工程机械下半年的净利润增速也会大幅收窄。

　　此外，上半年，金属制品行业净利润同比增长42.6%,冶金和采矿设备同比增长30.6%,基础零部件同比增长21.5%,航天军工行业同比增长8.5%,环保设备行业同比增长4.3%.

　　净利润同比出现下降的行业有：农业机械、机床和仪器仪表行业，同比分别下降26.8%、11.6%和8.5%.

　　环比看来，工程机械、船舶和海工设备、铁路设备、基础零部件、金属制品等行业第二季度环比增速明显放缓。而第二季度，行业景气较一季度有所好转的行业有：节能环保设备、航天军工、机床、仪器仪表、自动化设备。