房地产缓增 相关工程机械机会更好

　　基本面：资金仍紧，经济趋弱。从订单和成本分项看，我国PMI指数相对偏弱，且大宗原材料价格高位略有回落，验证经济趋于弱势，后续机械以寻找个股机会为主；水泥和镀锌薄板价格机械继续保持高位，与即将进入相对旺季有关，其他大宗商品品种价格下滑；本周银行间7天债券质押式回购折年率一路下滑但仍高于长期均值，周五（20110805）为3.015%,资金面仍较紧。

　　工程机械：房地产相关工程机械机会更好。从近期一、二线城市的商品房成交情况看，国内商品房销售表现整体偏弱；虽然7月全国房地产销售面积同比增速估计将微好于6月，但8月初的销售状况有趋于弱化的态势；由于银根继续收紧，预期7月工程机械实际销售仍为同比下滑，8-9月份需关注水利和保障房实际的建设是否启动；预计与房地产相关的混凝土机械和塔机等拥有更大机会。

　　铁路设备：非高铁个股过度下跌孕育回升机会。高铁概念股受温州动车组追尾事故、后期恶劣善后及经济偏弱的影响，估值及业绩预期下滑、股价大幅下跌；我们认为其中非高铁个股被错杀、股价过度下跌，未来孕育回升机会。

　　船舶制造：高端船型产品拓展+国轮国造支持，央企龙头有望率先受益。受累中低端船型需求偏弱而高端船型竞争力不足导致的接单难局面，国内船舶制造行业整体表现低迷；下半年行业看点主要有二，一是前期中高端船型接单超预期的韩国和新加坡主流船企的中高端船型（大型集装箱船、LNG船、钻井船、钻井平台等）溢出效应，二是国家对国轮国造的扶持力度，央企龙头有望率先受益。

　　核电设备：长期成长性值得期待。受制于因日本福岛核事故引起的国内核电大检查对在建和新建核电项目的放缓影响，行业年内表现将不可避免的不达预期；由于核电是当前唯一可大规模替代化石能源并具有较强市场竞争力的清洁能源，在国内核电大检查接近尾声的情况下，虽然目前国内核安全规划出台、核电中长期规划修订和核电新建项目恢复审批仍没有时间表，但核电设备行业的长期成长性仍值得期待。

　　风险提示。国内外经济复苏速度或不达预期；原材料波动幅度加大。