美国国债问题是“延期”并非解决

　　有专家认为，从纯经济的角度看，美国国债的前景是正面的。美国国债市场仍是最具深度和流动性的市场，人们将因缺乏其他选择而将资金投入该市场。但从中长期来看，随着美国国债潜在风险的不断累积，国际投资者必定会逐渐寻找或创造出新的替代市场。因此，美国国债，甚至包括美元本身在中长期都面临国际重要性下降的风险。

　　继当地时间8月1日由共和党控制的美国国会众议院通过了提高美国债务上限和削减赤字法案之后，由执政党民主党控制的参议院2日也顺利通过上述法案，使美国政府“有惊无险”地在大限之日到来时免于债务违约。尽管如此，全球股市对此的积极反应却“昙花一现”：1日跳空高开的美欧股市均以下跌作收；受美国制造业采购经理人指数继续放缓打击，2日亚太股市出现3周来最大跌幅。而美元也没有因为债务上限得以提高而获得有效支撑，1日追踪美元对一揽子货币走势的美元指数仅小幅上涨0.68%。从股市和商品市场撤出的资金转而流向美国国债，导致8月2日基准的美国10年期国债收益率继续走低。

　　当天接受本报记者独家采访的野村证券中国经济学家孙驰表示，刚通过的法案在短期内缓解了美国国债违约的风险，但鉴于不断扩大的国债规模隐含着不断累积的潜在违约风险，美国的债务问题只是延期而未得到解决。而最近美国两党围绕上调债务限额和减赤而展开的激烈争斗，中国商务部国际贸易经济合作研究院副研究员梅新育认为，一方面暴露出美国政治体制的丑陋一面，另一方面也损害了美元和美国国债的信誉，有利于美国的竞争者。美国立法者闹出的这场债务危机，无形之中提高了海外债权人的影响力。

　　全球股市反弹 “昙花一现”

　　由于1日公布的数据显示美国制造业增速为两年来最低，令亚洲出口商盈利前景蒙上阴影，8月2日亚洲股市出现3周来最大跌幅：东京时间当天下午16时零7分，MSCI亚太指数跌去了1.6%至136.75点，悉数抹去前一日1.6%的涨幅，下跌股票是上涨股票的4倍。到收盘时韩国股指跌2.4%，为亚洲最大跌幅；日经股指大幅下挫1.21%至9844.59点；香港恒生指数跌0.6%；上证综合指数下跌1%；澳大利亚股指跌1.4%。

　　“美国债务上限议案的通过显然是好消息，但美国经济增长势头确实已放缓。”澳联邦银行旗下资产管理公司CFSGAM投资市场研究主管史蒂芬·哈尔曼里克表示，当股市投资者聚焦（美国的）经济数据时，他们可能会非常失望。

　　上周五美国商务部的数据显示，在经历了低于预期的一季度GDP仅为0.4%的增长之后，二季度美国经济增速仍低于预期，为1.3%。1日美国供应管理协会（ISM）宣布，7月ISM制造业指数为50.9点，仅略高于50这一强弱分界线，远低于经济学家的平均预期，显示一度引领美国经济复苏的制造业缺乏继续增长的动力。

　　黑石投资管理（澳大利亚）公司主管詹姆士·霍尔特认为，制造业报告是一个警示，表明美国两党对债务上限久拖不决的争论是在疲软的经济复苏背景下发生的，人们还需要观察几个月的数据以评估经济复苏的情况。孙驰告诉记者，这个法案在短期内缓解了美国国债违约的风险，短期看市场对这种风险延期的方式表示欢迎。但不断扩大的国债规模隐含着不断累积的潜在违约风险，因此债务问题只是延期而不是解决。

　　实际上，标准普尔公司7月14日宣布将美国3A信用评级置于“信用观察”名单时明确表示，即使在8月2日大限之前美国两党达成上调国债上限协议，美国评级被下调的几率仍为50%。标普表示，需要看到对“不断增加的美国政府债务负担的可信的解决办法”。

　　受经济学家预计即将公布的数据将显示6月美国消费者支出停滞，以及国会通过上调债务上限、削减赤字方案的影响，资金从股市和商品市场撤出，转而流向美国国债。伦敦当地时间9时零3分，基准的10年期美国国债收益率下降4个基点至2.7%，两年期收益率下降2个基点至0.35%，5年期下降3个基点至4.06%。而记者在截稿前获得的信息显示，因就业下降导致家庭紧缩开支，6月美国消费者支出意外下降，为近两年来首次。